保德信稱，美股投資情緒好轉，亞股沾光，惟台股上週再失血2.17億美元

【財訊快報／記者劉居全報導】美股投資情緒好轉，對亞股也出現資金回補，保德信指出，上週外資對亞股買多賣少，南韓吸金8億美元最多，其次是印度的4.65億美元，印尼、泰國也雙雙獲得資金淨流入超過2億美元，相對地，台灣單週失血2.17億美元，連三週為外資賣超最甚的亞股市場，惟金額較前一週超過14億美元大幅縮減，另外越南同期遭提款1.48億美元，該金額為今年下半年以來單週最大。 回顧10月國際資金對亞股的態度，保德信說明，外資主要回補之前賣超嚴重的南韓股市，10月回流近19.5億美元，但同為東北亞雙雄的台股，在地緣政治、美國晶片法等衝擊之下，國際資金不進反退，提款近32億美元；東協市場方面，則由印尼獲得6.68億美元回補最多，泰國吸金1.17億美元次之，其他市場則是小幅失血。

至於今年來整體亞股資金動向，保德信分析，台股遭提款477.59億美元為亞股苦主，其次是印度股市失血225.59億美元，南韓股市遭資金淨流出115.68億美元第三，反觀東協國家則是吸金大於賣超，印尼、泰國年迄今分別獲逾55億美元、46億美元挹注最佳，馬來西亞14.61億美元資金回補亦表現不俗，同期僅菲律賓、越南遭資金淨流出。

上週美股持續展現反彈走勢，道瓊與S&P500指數週線大漲逾4%、5%，即使那斯達克受到科技大廠財報不佳而壓抑表現，仍有2.3%的週漲幅。PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮表示，從經濟數據來看，美國經濟確實出現降溫，包括10月S&P綜合PMI連續四個月萎縮，由49.5降至47.3，製造業PMI則由52.0降至49.9，2年多來首次跌落榮枯線下方，另外，之前維持熱絡而推高通膨的房市數據，9月Case-Shiller房價指數年增率由15.6%降至13.0%，降幅為歷史最大，一系列偏弱的經濟數據，燃起市場對通膨可能放緩及聯準會政策轉向的期待。

不過，葉家榮指出，上週五美國公布的PCE及核心PCE物價指數雖符合預期，但回落幅度有限，因此市場對於本週FOMC會議升息3碼應無懸念，重點在於聯準會是否透露12月之後的升息速度有所調整，然即便有短線樂觀解讀，預期升息循環下，10年期美債利率持續往4%上方趨勢不變，預料通膨和就業數據真正放緩前，聯準會政策不確定性仍存。

陸股上週在亞股中表現最為失色，PGIM保德信中國品牌基金經理人許智洋指出，中國二十大會議的結果與市場預期存在落差，習派全面掌權，投資人擔憂決策犯錯風險升高，同時房地產與民間消費持續疲軟，金融市場以負面走勢回應，滬深300指數單週重挫-5.4%，外資比重較高的港股亦承受嚴峻賣壓，恆生國企股大跌-8.9%，恆生科技股更是重挫-10.6%，顯示中國政策、海外升息及美國對中國半導體限制的負面影響，仍將持續，短期宜審慎看待。

許智洋分析，中國第三季GDP年增率由0.4%上升至3.9%，優於市場預期，主要回穩動能來自穩增長政策接續施行，包括基建、製造業投資、工業生產相關數據均有所提升，但進一步檢視需求面數據，9月社會零售銷售年增率由5.4%降至2.5%，反映清零措施導致內需成長明顯減弱，加上全球通膨居高不下，國際主要央行對於資金的緊縮政策持續，皆讓中國出口以及訂單均出現明顯下滑，未來景氣下行風險仍高。

許智洋建議，從二十大報告來看，未來聚焦產業應以能受益經濟修復和政策支持，並且對政策相對敏感的領域，例如能傳承創新的中醫藥，以及二十大報告表示要「穩妥」推進碳達峰碳中和，注重新舊能源轉化之間的有序銜接，能源轉型將持續為煤炭、新能源等行業帶來新的動能。

在美股上週大漲激勵之下，台股今(31)日由半導體領漲，指數彈升161.33點，漲幅1.26%，收在12949.75點，距離萬三大關僅差一步之遙，且持續向月線靠攏，不過今天成交金額僅1676.99億元，整體交投仍低迷。

PGIM保德信金滿意基金經理人廖炳焜表示，上週美股出現反彈，但台股因為台海政治及美國科技大廠悲觀財報拖累，表現相對落後，甚至週間一度跌破12682防線，不過近期美股明顯的彈勢帶動大盤重返月線之上，道瓊指數甚率先突破季線上方，待本週AMD、高通等財報公布後，重量級的科技股財報可望告一段落，若本週FOMC會議符合預期或鷹派立場放緩，大型權值股短期有機會跌深反彈。

廖炳焜說明，從評價面來看，台股已來到物美價廉的階段，根據統計，台股目前本益比已大幅修正至9.8倍，來到2009年左右低點，股價淨值比亦由高點2.6倍大幅修正至1.72倍，加上台股已來到波段低點，部分低基期個股已開始自谷底翻揚，台股後續補漲行情可期。

不過，廖炳焜提醒，中長期而言，科技龍頭法說釋出保守展望，明年景氣仍存在不確定性，電子業庫存問題恐將延續至明年上半年；此外，通膨未見明顯回落，後續聯準會政策不確定性將持續影響金融市場，因此仍須謹慎操作。