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俄烏危機資本市場大震盪 台股如果大跌正是買台積電的好時機
上週台積電股價回測600元關卡，但因政策護盤台積電股價，不管短線股價破不破600元，都是不錯的投資機會。（圖片來源／信傳媒編輯部）
今年初台積電及金融股股價上漲創造台股大盤指數創新高到18,619點，台積電股價最高漲到688元，推升今年1月第一週台股大盤指數創新高出現第一波高點；但是拉抬台積電一檔股票造成市場資金被排擠，中小型電子股及航運股股價大幅修正，台股輪動很不健康。1月初台積電股價創新高，後因1月份美國科技股股價大跌、農曆年前不敢抱股過年的法人及投資人賣出股票、2月份碰到俄烏地緣政治因素，外資大賣台積電使得台積電股價大幅回跌。在俄烏危機陰霾下，全球資本市場變化莫測，進入3月份的台股該怎麼操作，以下是宏遠投顧對本週台股動向的分析專文。台積電可區間操作上週五台積電股價回測600元關卡，但因政策護盤台積電股價，不管短線股價破不破600元，都是不錯的投資機會；只要台積電股價反彈，台股大盤指數就會往上衝高，投資人可在600~700元高出低進及區間操作。不過，即使台積電股價或有機會再小創新高，切莫因外資漫天亂喊台積電目標價1,000多元，就在股價創新高再亂搶股票。
目前台積電受惠於HPC、5G、AI、雲端大數據、車用晶片需求強勁，但是也有重複下單的可能，加上PC及手機需求疲弱的拖累也不是上述需求強勁補得上來的、以及2022~2023年全球總共30座晶圓廠開出將造成供給過剩疑慮；另外，台積電技術領先全球成為懷璧其罪，各國政府開始注意到一家公司影響全球晶片產業發展結構，上述總總因素都會壓抑台積電股價再往上大幅表現的可能。
近期台積電股價跌深後可望出現反彈，也有可能在今年第一季或是第二季再小幅創新高，但是越接近2023年對台積電股價將會越不利，因為越接近2023年台積電股價將會被大量的晶圓廠產能開出而壓抑，且因需求不如預期及庫存調整將會更明顯，甚至2023年台積電股價不如現在也是很有可能，因而台股大盤高點受到台積電股價上漲而出現在今年上半年也是合理。
護國艦隊主升段行情
近期錯看貨櫃航運業景氣的外資開始認錯回補股票、借券及融券放空的投資人也面臨軋空單而回補股票，而且近期也因美國科技股陷入股價大幅修正，台積電及電子股股價陷入修正，即使未來電子股股價跌深反彈，但氣勢已經轉弱了，2022年農曆年後貨櫃航運股股價轉強，似乎也再重演2021年過完農曆年股價開始大漲的情況。
台股大盤要再往上攻高，的確需要本益比偏低及價值低估太多的貨櫃航運股領航，才能帶動許多本益比偏低且價值低估的股票往上漲及拉開比價空間，配合將來台積電、部分績優電子股、金融股股價跌深反彈，台股大盤才會再往上創新高。
由於全球對貨櫃航運的需求持續增加且剛性需求太旺、塞港及基礎建設不足也非兩三年可解決，加上減排碳的拆船及降速行駛造成船隻供給大減、碼頭工人及運輸工人嚴重短缺、今年初歐洲線及5月美洲線合約將上漲2~3倍且可能簽下2~3年長約、台灣三家貨櫃航運公司從去年下半年起有新船加入，不僅2022年獲利將會大幅超越2021年，而且未來3年貨櫃航運業仍將有亮麗成績。
長榮國際變天，張家兄弟恐回補股票
就基本面來說，我們認為2022年貨櫃航運供不應求，2022年貨櫃航運公司獲利會高於2021年，且2023年~2025年貨櫃航運也可能不會出現供給過剩，因而2023~2025年獲利也不會太差。
從籌碼面來說，農曆年前三大法人及投資人清倉大拍賣，三大法人持股比率創新低、散戶也大賣使得融資大降、融券及借券賣出持續大增，在該賣的人都已經賣出，籌碼是被誰接走呢？當然是熟悉貨櫃航運業基本面及獲利的主力大戶及業內大戶接走的。
近兩週來外資已開始認錯回補貨櫃航運三雄股票，借券放空的投資人也認錯回補股票。但投信基金經理人持股還是非常低，扣掉 ETF基金持股張數的話，實際上公募基金持股更低，甚至還有基金零持股，以此推論政府委外的代操基金也是持股很低，預期將來一定會大軋投信基金。
另外，接下來的時間對貨櫃航運股越來越有利，因為隨著股東常會融券回補的限制、宣布高股息的時辰越來越接近、美國碼頭工人談判前的提前拉貨、農曆年過後開始要進入第二季運輸旺季、運價開始上漲，越來越有利於貨櫃航運公司業績及獲利，以及有利於股價大幅表現。
雖然上週長榮國際董監改選變天，不見得會影響長榮集團以專業經理人經營績效，但是會牽涉到目前超過1.2兆總市值的掌門人之爭；恐怕長榮張家各個兄弟都會趁股價有回跌要加碼股票，期望2023年集團5家公司董監改選勝出，因而預期未來長榮海運的股價將會易漲難跌。
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