企業獲利增、制度改革 雙動能 日股後市展望正向

呂欣芷／台北報導

根據外媒報導，日本政府即將公布自2025年4月起的新財年預算，總額將創新高紀錄，再加上豐田等汽車股大漲撐盤，帶動日股26日上漲。展望2025年，公股銀行分析，企業基本面持續轉佳及結構性改革，將成為支撐日股的兩大動能，因此對2025年日股表現看法正向。

公股銀指出，日本企業持續進行公司治理改善，高盛預估2024年、2025年東證成份股的企業EPS年成長幅度分別為9.7％、6.2％，獲利呈現持續成長趨勢；其中，在AI浪潮推動下，日本半導體設備廠獲利可望維持穩定成長動能，美國最新一輪對中國大陸半導體出口管制，日本可排除在外，也是利多因素。

近期傳出日本勞動組合總聯合會將2025年春鬥加薪目標定為不低於5％，有利日本民眾薪資持續增長，搭配持續回籠的外國觀光客，可望繼續刺激消費。

另外，日本的新NISA制度（小額投資非課稅制度）有助於帶動一般日本民眾投入日本股市，成為繼外資之後，另一股推升日股的動力，公股銀預期，東證指數有機會在未來一年上漲到3,000點以上。

整體而言，公股銀認為，在日本政府大力改革拚經濟、內外資齊聚等利多下，對日股仍維持正向看法，建議可將其納入投資組合進行長期投資，以定期定額或逢低分批方式布局。

為擺脫多年來的通縮環境，日本央行過去一直維持超寬鬆政策，直到3月宣布升息，結束長達8年的負利率政策，而在上周召開的金融政策會議上，日銀決議維持現有金融政策不變，連續第三次暫停升息。

公股銀分析，當前日銀態度是，若經濟和物價符合預期，會探討升息，但鑑於日圓的歷史性貶值趨勢近來暫歇，物價急劇上行的風險較低，日本央行內部許多意見認為目前並不急於升息。

公股銀評估，日本央行雖暫緩加息，但2025年仍將維持升息步調，預計將在1月的會議上，將目標利率上調25個基點，至0.5％；接著會在4月和7月再升息兩次，將利率上調至1％，並維持該利率水準至年底。

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