京元電、欣銓 今年業績逐季成長

雖然半導體生產鏈庫存去化影響測試廠產能利用率，但國際IDM廠去年以來積極擴充車用及工控等前段晶圓廠產能，並沒有同步提高後段封測產能，所以持續釋出委外代工訂單，加上IDM廠考量地緣政治風險，將原本在中國生產的訂單移轉到台灣，法人看好京元電（2449）及欣銓（3264）直接受惠，第一季營運落底，全年營收逐季成長趨勢明確。

消費性晶片生產鏈在去年下半年開始積極去化庫存，封測廠接單雖然受到影響，產能利用率出現下滑，但受惠於國際IDM廠擴大委外，美中貿易戰造成轉單效益發酵，加上車用及工控等相關晶片需求維持高檔，包括京元電、欣銓等測試廠去年第四季營收表現明顯持穩，並沒有出現急速下滑情況。

京元電去年12月合併營收月增1.9％達29.33億元，較前年同期減少10.4％，去年第四季合併營收季減1.9％達88.50億元，較前年同期減少7.2％，累計去年合併營收367.82億元，較前年成長9.0％，創下年度營收歷史新高。

欣銓去年12月合併營收月減3.1％達12.35億元，較前年同期成長18.6％，去年第四季合併營收季減3.6％達38.30億元，較前年同期成長21.6％，累計去年合併營收144.99億元，較前年成長21.6％，年度營收亦改寫歷史新高紀錄。

相對於封裝廠的訂單明顯減少導致營收大幅滑落，測試廠因新晶片功能增加及測試時間拉長，產能利用率下滑情況不明顯，所以去年第四季營收季減幅度不大，今年第一季雖因淡季營收仍將下滑，但預期季減幅度可望控制10％以內，在後段封測市場來說營運相對有撐。

包括京元電及欣銓等測試廠均預期第一季會是今年營運谷底，第二季後產能利用率可望回升，全年營收逐季成長態勢明確。業者分析，除了消費性晶片庫存在第二季可望完成去化，部份客戶會提前下單，國際IDM廠因自有封測產能吃緊，包括車用及工控等晶片測試時間較長，將測試業務擴大委外趨勢確立，若再加上國際大廠將生產鏈移出中國並轉移到台灣的轉單效益，今年營收表現仍有機會維持去年水準。

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