中信投顧：台股明年Q4衝27,500點 聚焦AI多題材

「川普2.0」震撼市場，台股近兩周大舉回檔，中信投顧28日舉辦2025年投資展望說明會，總經理陳豊丰分析，台股明年上市櫃獲利將年增15％，在基本面穩健下，預期明年將維持中長期緩多頭格局，全年大盤將則呈「Nike型」走勢，在傳統旺季及年末作帳行情帶動下，全年高點落在第四季，預期可望上看27,500點。

中信投顧指出，美選結束後，新政府政策大致底定、產業方向也確立，帶動資金第四季逐步回流股市，而展望明年，2025年台股上市櫃獲利雖仍延續成長態勢，但幅度趨緩至約15％，其中權王台積電將貢獻近6成，故預期2025年台股將維持中長期緩多頭格局，但上檔空間相對小，並由大型權值股扮演支撐指數的關鍵。

展望2025年，第一季受惠輝達GB200出貨，搭配元月行情與不俗的季獲利成長，台股偏多格局可望延續，拉升指數至約25,000點，第二季雖因適逢淡季，行情可能震盪回檔，惟下檔支撐約將落在20,000～20,500點，逢低可偏多布局；而下半年將再度展開強彈，第三季中旬起股市動能回溫、再起漲勢，第四季受惠美國經濟復甦，在旺季、年末作帳行情兩利多帶動下，將激勵指數再創27,500點歷史新高。

2024年外資對台股持續偏空，中信投顧分析，外資對台股的調節動作或許已達到相對臨界點，但現階段尚未出現回補動機，受惠日本啟動升息、大陸宣布強力救市政策、美國啟動降息，均有利亞幣整體趨勢回升，但川普上任恐將成為關鍵變數，未來亞幣若能趨勢回升，新台幣就有望同步轉強，進而提升外資回補意願，以電子權值股受惠較大。

選股方面，中信投顧看好，四大CSP AI營收持續增長、資本支出也穩健提升，研判AI技術演進仍是未來市場焦點，AI發展將從上游的半導體製程到中游的軟體開發和數據處理平台，再到下游的應用領域持續推動創新和變革，整體供應鏈受惠可期，相關題材包括機器人、矽光子、散熱元件、資安等也將同步受到帶動。

而除高科技領域外，2026年世足賽也將成為全球關注焦點，預計將為運動品牌、媒體及數位平台帶來巨大的商機；另外，2025年也將迎來更多醫療技術突破，尤其是基因療法及細胞療法等創新技術應用，並可持續關注國內隱形眼鏡、新藥開發領域的發展。

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