「俄」虎撲羊 我的基金會不會下市?

文/基金一姐趙靖宇

俄羅斯股匯狂瀉把大家嚇到了,股市從2月23日的1207點,隔天開戰腰斬剩742點,2月28日休市到本文截稿為止,還沒有恢復交易,匯市也是很淒慘,美元兌盧布從開戰的84貶到3月4日的123,俄國並對外資下禁賣令,完全無法變現,而在國外掛牌的俄國企業同樣跌的狗吃屎,即使不是持有俄股當地現貨,你手上的相關投資沾到俄國ADR,同樣想賣也賣不掉,目前在台的基金公司大多都宣布暫停申贖,真沒想到虎年來了個「俄」虎撲「羊」(你),正因最近新聞搞的人心惶惶,有位朋友想必有些擔心來問趙姐,基金有下市風險嗎?

這題要切兩大塊,一是註冊地在海外由國內有總代理資格的投信投顧引進的境外基金,二是國內投信向金管會申請並核備的所有海內外基金。前者的發行是在海外,有關清算下市的相關規定,就要請教代理商,各註冊地主管機關規定不盡相同,境外基金比較常看到是停止在台銷售的被「消失」,有發生任何狀況,例如境外基金之移轉、合併或清算,以及有新增、暫停、恢復或註銷等情事,都是由總代理人經金管會核准並於事實發生日起三日內公告。

至於大家關心的境外俄羅斯基金會不會跌到下市?去問問代理商原本契約怎麼寫,境外基金規模都較大,淨值也高,現是無法預料跌跌不休會跌到那裡,若真的俄國打戰打到自己動搖國本,再所不惜,那我們只能認了。目前看俄股市跌了50.9%後休市,看ADR的跌幅,若恢復交易有可能再跌,淨值還未完全反應,有攤平念頭想抄底的,先靜觀其變,俄國是說會進場救市,也等看看還會出什麼招,總之,不要等到總代理商按金管會規定公告,一切已無法挽回你才知道。

第二塊就是台灣境內投信發行的海內外各類基金,註冊地是台灣,由金管會管轄,一切照主管機關金管會規定,整理如下:

資料來源:金管會
資料來源:金管會

從規定來看,基金包括ETF清算下市的關鍵是規模太小,再來淨值跌太多,主動式基金每年都有基金消失,不只清算,有的是被合併,主因都是規模太小,表現差,救不起來,不符合成本效益,把力氣花在新募集或是績效比較好的基金上。

這兩年ETF很夯,但也有遭清算掉的,最著名的就是元大原油正2及富邦VIXX兩檔期信ETF,近三年清算資料一拉出來看,元大和富邦有大到不能再大的ETF,也有很多小小的ETF,所以不代表積極經營ETF產品的大投信旗下基金都永保安康,乏人問津的ETF命運也會跟主動式基金一樣。

趙姐把平時我如何搜尋清算基金的管道貼這裡,給大家參考如下:

投信投顧公會網站查詢基金清算資料,可用時間區間及關鍵字ETF來篩選。

https://www.sitca.org.tw/ROC/Industry/IN2104.aspx?pid=IN2213_01

「俄」虎撲羊 我的基金會不會下市?
「俄」虎撲羊 我的基金會不會下市?

期信ETF要從從期貨公會查詢基金清算公告,過去總共有7檔期信ETF下市。

https://futures-announce.fundclear.com.tw/FMA/app/MSG020

「俄」虎撲羊 我的基金會不會下市?
「俄」虎撲羊 我的基金會不會下市?

全球股市都走過好幾輪大空頭,尤其在2008年金融海嘯台股基金受傷慘重而不敢再碰,就是因跌的太慘,當時不少基金跌到規模瀕臨下市危機,會不會再重演?有生之年,會不會有第三次世界大戰,太平盛世時沒人在意基金清算的問題,其實2019至2021年間股市在漲,仍悄悄的發生消失的基金,小的沒人報導,都是空頭時,你才會感受事情大條,如何免於未來有此擔憂,就國內投信發行的基金,在這裡有兩個心得跟大家分享:

第一、規模太小你要留意—早期清算規定是2億規模,舊基金部分投信是允許自行修約報請金管會降低門檻,現主管機關明訂最低是1億,別看這幾年台股一直漲,小基金沒動就是沒動,應該多數被知名度高的ETF吸走,台股有漲跌幅10%的設限,一成跌幅跌連七天,2億也會變1億,你可查查手上的基金規模是多少,沒說非要龍頭級的一定最好,只要規模在中上等級相對安全,姐也不好去傷害弱小,主動式基金檔數多,建議至各財經網站或投信投顧公會查,投資標的國內外規模前十大ETF再列一次給大家參考,

2021年國內ETF規模前十大

資料來源:Cmoney,統計至2021/12/31,單位:億(台幣)
資料來源:Cmoney,統計至2021/12/31,單位:億(台幣)

2021年跨國ETF規模前十大

資料來源:Cmoney,統計至2021/12/31,單位:億(台幣)
資料來源:Cmoney,統計至2021/12/31,單位:億(台幣)

第二、淨值太低你要留意—近期原油、原物料及黃金等期信ETF表現很好,但還是要提醒大家,期信基金的標的是期貨,不是現貨,波動比現貨大很多,而清算標準除了規模還加上淨值跌幅,又不免再提一次元大原油正2ETF,當時的環境是油價由漲轉跌,做正向2倍的期貨真的很悲情,從通膨到現在戰爭造成油價由跌反漲,反向的期信壓力很大,正向這時很吃香,一旦停戰及通膨緩和,何時反轉不知,歷史總是一再重演,目前掛牌的期信ETF淨值很低、規模過小者,最好心裡有數。

(以上作者提供資訊僅供參考,並無任何推介買賣之意,投資人請自行承擔交易風險)

PS. 文章也會分享至一姐趙靖宇粉絲團喔!