《台北股市》大摩：蘋果下單2劇本 考驗神山

【時報-台北電】蘋果新機7日發布在即，外資券商摩根士丹利最新報告指出，蘋果Pro版手機是用A16（台積電N4製程），餘下是用A15（台積電N5製程），如果明年蘋果新機iPhone15仍然採取此策略，台積電營運有下修風險。

反之，如果全部使用台積電的3奈米製程，則台積電2023年營收年增11％的成長目標，將可以達標。

大摩將台積電2023年每股稅後純益（EPS）預期上調2％，主要是考慮到從2023年第一季度開始，台積電將調漲4％～6％的晶圓代工價格，因此微調其獲利。大摩維持台積電「優於大盤」評等、目標價780元不變。

台積電7日拋售壓力擴大，外資與自營商單日聯手大賣1.66萬張，股價向下跳空下跌3.37％，收在472.5元，單日市值蒸發4,278.6億元。

外資7日賣超台積電1.41萬張，已連續五個交易日賣超，截至7日止累計賣超金額高達4,473.94億元，持股水位已降至71.58％，創2008年金融海嘯後的新低。儘管台積電3奈米如期在9月進入量產階段，且公司出面闢謠，重申未來幾年營收的年複合成長率（CAGR）仍將落在15％～20％，市場觀望態度濃厚。

隨著蘋果新機即將上市，蘋果對台積電的下單策略，成為外資圈新的討論焦點。大摩分析，去年蘋果貢獻貢獻台積電26％營收，今年預估貢獻23％，蘋果的iPhone14的銷售狀況及對台積電先進製程的採用，將對台積電2023年營收產生重大影響。

大摩指出，蘋果2022年新機Pro版將採用台積電N4製程製造的新A16處理器，價格較低的iPhone 14機型則繼續採用N5製程的A15處理器。

如果展望2023年，蘋果仍然使用此一差異化策略，2023年iPhone15將僅使用台積電3奈米製程的產能一半，需求約每月4萬片，大摩目前對台積電2023年營收成長11％的預期，則可能有調降空間。

但若iPhone15全部採用台積電的3奈米製程，讓3奈米製程的產能充分使用的話，則台積電2023年營收年增11％的預估數將可達標。大摩目前維持台積電明年資本支出380億～400億美元不變。(新聞來源 : 工商時報一李娟萍、柯宗沅／台北報導)