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《DeepMacro》經濟軟著陸 股票配置小幅增加
MoneyDJ新聞 2024-11-05 09:50:09 記者 黃文章 報導
美國大數據金融機構DeepMacro共同創辦人兼首席經濟學家傑弗瑞·楊（Jeffrey Young）11月4日報告表示，2024年11月的全球經濟狀況分析指出，全球經濟進入「紫色」階段，表示經濟成長和通膨都低於趨勢，且風險偏好雖偶有波動，但總體保持穩定。經濟呈現逐漸減速的情形，但無崩跌跡象，類似「軟著陸」或「無著陸」情況。
報告表示，資產配置上，股票配置小幅增加，主要考量到股市和固定收益之間的正相關性逐漸消失，使得風險分散效果更佳。美股配置減少，而日本及歐元區持續超配，日本因經濟成長和通膨表現相對強勁，而歐元區則因低增長及通膨壓力而受到歐洲央行降息支持。
在固定收益投資組合中，最大的變動是將美國的配置調整至中性。歐元區則超配，原因是其經濟增長和通膨較弱，且歐洲央行在本輪經濟週期中進行了幅度最大的降息操作。相較之下，日本的配置則減少，因其經濟基本面表現良好，且日本央行可能是唯一考慮升息的主要央行，這在其他主要國家都在降息的情況下顯得尤為特殊。
在經濟增長方面，報告表示，全球經濟增長放緩，其中歐元區最弱，德、義、西三國指標下降。美國則有部分數據超出預期，增長保持緩步放緩趨勢。整體來看，當前對全球經濟的最佳描述應該是「長期減速中的微小增長週期」狀態，但尚未步入衰退。
美國勞工部11月1日發佈的數據顯示，受到兩場颶風和波音公司罷工的影響，美國10月非農就業人數僅增加1.2萬人，遠低於預期的增加11.3萬人，創2020年12月以來的最低增長。失業率仍維持在4.1%的水平。分部門看，上月增加的工作崗位幾乎都在醫療保健和政府部門，波音公司和德事隆集團（Textron Inc.）的機械師罷工則導致製造業就業人數減少了4.6萬人。
DeepMacro報告表示，在通膨趨勢方面，全球通膨連續三個月減速，多數國家回到「去通膨」階段，為降息創造空間。美國的通膨壓力在11月增強，可能影響全球政策。日本通膨略高於其非常低的趨勢水平，市場對此較為樂觀。
在風險方面，風險偏好穩定，但市場受經濟基本面驅動。短期內，美國大選及中東衝突對市場的影響可能持續。外匯方面，美元對歐元呈多頭配置，原因在於歐元區經濟表現差，但美國經濟增長放緩使美元相對穩定。政治影響被視為短期雜訊，建議從中期觀點忽略選舉變動對市場的影響。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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