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【半導體回神1】4檔半導體ETF比一比 含「積」量最高、績效最強一文掌握
隨著市場資金回流、科技股重回主場，去年重挫的半導體股再度吸引投資人目光，相關ETF熱度也回升。對照目前市場上4檔半導體ETF，可以發現前10大成分股重複性高，其中護國神山、半導體龍頭台積電(2330)都是4檔ETF權重最高的標的，持股比全都在2成以上。法人指出，因持股重複性高，短期績效表現比較沒有差別，但差異將顯現在「中長期表現」。
前10持股重疊高 權重結構影響波動度
觀察4檔ETF前10持股，中信關鍵半導體(00891)的前三大持股單一比重較多，且合計持股比已逾整體ETF的一半；富邦台灣半導體(00892)除持股第一的台積電超過2成之外，其他持股比重都在7%以下；新光臺灣半導體30(00904)、兆豐台灣晶圓製造(00913)是前2大持股高過3成，排序第三後都在1成以下。
法人分析，市場4檔半導體ETF前10大持股重疊性高，因此短期股價波動的相關性也高，容易受到短期市場消息影響齊漲齊跌，但若拉長時間來看，不同ETF的體質差異仍易呈現出來。
法人表示，從ETF結構來看，持股涵蓋上、中、下游的標的，中長線表現有機會相對穩健，如新光臺灣半導體30以及中信關鍵半導體，富邦台灣半導體針對特定產業比重進行篩選，波動度、周轉性相對高；兆豐台灣晶圓製造選股著重中與上游晶圓製造，波動也會相對高，此外，ETF持股有包含上櫃股票，波動也會相對較大。
持股差異顯現在「中長期表現」
法人指出，選股結構的不同，在短期績效表現比較沒有差別，但長期還是會有差異，這些表現可以反映在夏普值比較高、長期報酬率上面，投資人的可預期性也可以提高。
從短線上來看，4檔半導體ETF漲幅都在3%左右，但拉長至1周、1月、3個月、半年來看（截至2/8止），差異則越來越明顯。
00891龍頭權重雖高 但整體產業配置均勻
針對ETF持股分布，中信關鍵半導體ETF經理人張圭慧表示，雖然基金前3大持股比重高，但皆是產業鏈龍頭，分別分布在先進製程、成熟製程，以及IC設計，等於投資不同領域的領先企業，且從基金整體持股比重來看，各產業分布均勻，半導體的各應用產業都完整納入。
00913納入化學產業、排除KY股
兆豐特選台灣晶圓製造ETF基金研究團隊指出，本檔基金主要彰顯晶圓製造產業鏈的台灣(台股)價值，從上游的IC/IP設計、中游晶圓製造、到下游的封裝測試(佔世界第一)中，從完整產業鏈裡選取符合指數篩選、且為各段流程中與晶圓製造相關的產業佼佼者。
從持股分析來看，00913還納入化學產業，正是看好晶圓製程的進步與新應用。且鑑於KY股的財報較不透明，所以選股也排除KY類股，也因排除KY類股，故有3檔相對高價的IC/IP設計類股未納入，但00913績效並未明顯落後，因為仍有納入其它具成長性的IC/IP設計及矽智財相關成分股，有助提升表現空間。
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Yahoo財經特派記者 李瑞瑾：生於網路世代的新媒體人，曾在2家網路原生媒體就職，主攻證券、基金等領域，用最貼近生活、時事的角度看待財經資訊，以深入淺出的方式帶讀者學習投資理財、掌握最新金融市場脈動。
