【半導體回神3】產業未落底股價先發動 法人積極看待後市

2023年1月剛過，全球股市回神，外資大買台股也帶動護國神山等半導體類股股價牛氣沖天，統計1月台灣原型ETF績效漲跌，包括最強的前四名全數由半導體ETF包辦。法人亦對半導體產業後市持樂觀看待。

新光臺灣半導體30 ETF(00904)基金經理人王韻茹表示，全球半導體產業下行趨勢明持續，庫存調整週期有望於2023上半年落底，使全球績優半導體股，多頭投資氣氛提前轉佳，美股費半指數急升，帶動市場資金看好台灣半導體股，股價先提前反應一波，1月以來半導體股出現強勢補漲氣勢，看出投資潮再現，帶旺臺灣半導體ETF。

中信關鍵半導體ETF經理人張圭慧表示，目前半導體產業仍處於消化庫存階段，從產業景氣循環來看，現階段位階已經很接近底部，已庫存消化須持續3~4季度來推估，預期2023 Q2完成去化機率大，若加上下半年全球總經環境符合預期，半導體產業可展開另一波正成長。

另從風險來觀察，張圭慧坦言，目前產業景氣尚未完全落底，基本面沒有明確止跌回升，現階段是股價已先行發動攻勢。但她強調，這「不是脫鉤、不合理的反彈」雖然後續1~2月都有營收持續下修的可能，但是3、4月後就可以留意營收是否上修或持平，觀察產業基本面與實質需求，是否有如期跟上。

兆豐特選台灣晶圓製造ETF基金研究團隊亦指出，未來主要觀察「半導體去庫存化」何時結束，才有助晶圓類股、半導體相關類股迎來另一波漲勢。目前建議投資人採取在相對低點進場、長期持有策略，將可望累積報酬空間。

從長期展望來看，張圭慧認為，因半導體供應鏈持續重組，不少台廠選擇根留台灣、向外擴張，但中長期要看廠商受惠程度、議價能力是否有受衝擊，以及企業布建全球市場時的成本控制、人力培育能力等等，這些都可以能造成營運成本提升，是產業可能的風險。

但張圭慧強調，從營運能力來看，台廠在這方面的因應能力都很有彈性，投資人可以留意有營運成本提高的風險，但不需要過於擔憂，因台灣相較其他國家的半導體產業還是更有競爭力。

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• Yahoo財經特派記者 李瑞瑾：生於網路世代的新媒體人，曾在2家網路原生媒體就職，主攻證券、基金等領域，用最貼近生活、時事的角度看待財經資訊，以深入淺出的方式帶讀者學習投資理財、掌握最新金融市場脈動。