2024續吹AI風 亂流後台股上「萬八」

2024年開市後,台股陷入一陣亂流,去年收關時,加權指數才正準備挑戰「萬八」,隨著新年來臨,局勢反而變的不明朗,1/16、17外資連續兩天大舉賣出,高達451億與782億,成為台股歷史上第三大賣超,僅次於2021年的944億元以及2022年的823億元,更讓台股從1/2的17956暴跌到17100附近,讓投資人們開始感到恐慌。

宏碁(2353)日線圖
宏碁(2353)日線圖

美股這時彷彿是台股的救星, 輝達(NVIDA)自1/3以來大漲27%,來到歷史新高603.31,超微(AMD)亦有30.3%的飆漲,創新高來到174.2。其中最令人矚目的則是美超微(SMCI),在1/19上修財測後大漲35%,今年漲幅更是高達65%。個股強勢的漲幅也幫助四大指數S&P500、道瓊指數以及費半指數突破阻力,創下歷史新高,那斯達克也創下近兩年來的新高點,這樣牛市的氛圍也讓外資1/19在台股反手大舉買進808億。

AI教父為台股伺服器亮紅燈

1/20輝達創辦人黃仁勳再度蒞臨台灣,AI教父不僅讓寧夏夜市人滿為患,更是再度掀起AI的熱潮,讓輝達相關概念股一起搭上這班順風車。這樣熟悉的場景,不禁讓人聯想到去年的光景,5/20黃仁勳首度來台,當天NVDA的股價跳空大漲,同時ODM廠緯創(3231)也共襄盛舉,強勢亮燈,而今年1/19漲停後,1/20更是跳空,不到三天的時間大漲接近20%。

外資報告中提到,亞洲半導體供應鏈在今年下半年B100的產量預估約為500-600萬片,H100/H200出貨量會在今年Q2開始成長。在產能部分,台積電在法說會中提到CoWoS產能緊張狀況將延續到2025年,今年的產能預估為35kpwm,明年將擴大至50kwpm,其中B100每片晶圓有14個晶片,預計消耗約 4 萬的台積電 CoWoS 產能,也將導致H20出貨時間延至下半年才會放量,預計每月將出貨給中國客戶200-300萬顆,。

微笑曲線法選股,ACER AINB 台灣品牌首選

一個產業最為關鍵的成功要素通常鎖定在微笑曲線的兩端,即品牌和通路。隨著AI PC/NB市場的蓬勃發展,有兩家公司將是最大受惠者,那就是雙A,華碩(ASUS)和宏碁(ACER)。華碩(2357)已經達到400多的股價,實現倍數增長難度較高,相比之下,宏碁(2353)的股價目前僅在40-50元,股價準備迎接一波狂飆。未來AI NB雖然大家目前只聞樓梯響,還在非常做夢的階段,以前的手機叫PHONE,現在較SMART PHONE,以前的NB,只有NB,現在是AI NB,尤其是美國CES展後,放眼未來全都是商機。

在通路端,同業中有神腦(2450)、藍天(2362)與聯強(2347)。藍天去年底受惠於AI PC的題材,不到十天的時間有三根漲停板,非常強勢。聯強則是亞太第一大,全球第三大的3C通路商,透過營運管理平台來客製化整合供應鏈上下游,AI PC/NB下半年出貨後,將帶動消費電子復甦,12月營收更是創下18月以來的新高,在通路上,投信已經悄悄的開始布局,同時也代表下半年產業復甦後,股價更是充滿著想像與上漲的空間。

逆風飛翔,AI三雄搶著要的板卡王者

大家對於宏碁集團在2000年陷入虧損危機,將集團三分天下的情況應該不陌生。當時,緯創就是由宏碁集團分割出來的一環。投資緯創,不僅僅是出於對伺服器代工的考量,在這方面,純度最高的緯穎(6669)無疑是更理想的選擇。然而,有限的資金只能買一張緯穎,相對地,可以擁有十多張緯創,而緯創作為緯穎的母公司,可以每年認列緯穎,這正是選擇緯創的主要原因。在台灣的AINB伺服器領域,眾多零組件之中,最引人注目的不是散熱或機殼,而是那張被譽為台灣之光的「板卡」。

緯創的價值不只是財務數字上的成長,EPS從去年的4塊調到今年的7塊,甚至是明年的9塊,最重要的是整個AI伺服器最有毛利率的那張卡,不只輝達找他做,AMD跟INTEL都在搶。這時謹慎的投資人就會發現,即便緯創並未公布單一產品毛利率,但光從過去的毛三到四拉到現在的9趴,就可以看出這毛利率有多高。同時台灣純度最高的緯穎,緯創持股最多,這樣買緯創的話,就代表不只買了代工,也買了版卡。去年緯創僅僅4塊的EPS,股價就能超過160,那今年的EPS接近翻倍的話,股價要漲到哪呢?

外資賣壓後,迎接AI新曙光

2024年台股在面臨初開市的波動中,曾經受到一波賣壓影響,讓投資者感到一絲不安。然而,美股的表現成為了一絲曙光,尤其是AI相關概念股,這使得外資重新看好台股,加碼進場。AI的浪頭掀起後,台灣之光將會是大家的指標,宏碁的品牌價值加上緯創在AI伺服器領域的領先地位,將帶動台股AI的輪動,今年的股市將穿戴著AI的翅膀,飛向更高的天際。