《電零組》營收連23月衰退喊卡 南電飆逾2個月高價

【時報記者林資傑台北報導】IC載板暨印刷電路板(PCB)大廠南電(8046)受惠高速運算(HPC)訂單增溫,2024年12月營收「雙升」至近3月高、終止連23月年衰退,今(6)日股價跟隨大盤放量飆漲8.53%至140元,創去年10月底以來逾2個月高價,外資上周反手買超919張。

南電公布2024年12月自結合併營收26.77億元,月增3.87%、年增0.02%,回升至近3月高、終止連23月年衰退。不過,第四季合併營收78.7億元,季減14.38%、年減15.47%,累計全年合併營收322.83億元、年減23.59%,為近5年低。

南電發言人呂連瑞先前法說時表示,隨著AI PC載板量產、記憶體需求回溫、800G交換器載板等高階產品量產,營運已於去年首季落底、並逐季回升,第三季本業已轉盈,儘管第四季營運預期仍將略受淡季影響,但表現估將略優於預期。

呂連瑞表示,南電產線稼動率提升已帶動加班人次需求,去年第四季及今年首季的加班人次比去年前三季合計還多,預期2025年網通營收可望顯著回升。同時,南電對高質化新產品的布局效益也陸續顯現,隨著新產品陸續量產,明年首季訂單狀況優於本季。

呂連瑞指出,南電執行產品、事業、數位、低碳4個轉型策略提升競爭力,去年第四季已推出2個ABF載板新產品,一是玻璃載板、二是應用於高階伺服器的共同封裝元件(CPO)內埋式矽電容載板,後者的需求明確、且附加價值及進入門檻較高,將有較明顯的業績貢獻。

BT載板則推出4個新產品,包括應用於手機觸控按鍵的整合電容、整合邏輯及電源管理的車用控制晶片、智慧眼鏡應用的無核心載板、快速充電樁的大電流載板,PCB亦受惠數據中心伺服器帶動高密度連接板(HDI)及多層板需求,遊戲機轉用HDI、無人機、低軌衛星等。

呂連瑞表示,目前掌握的首季訂單優於上季,惟尚需觀察川普上任後可能造成的變數。不過,隨著主力的網通需求明顯回升,配合ABF、BT載板新產品陸續量產放量,消費性電子亦有新AI應用產品問世,預期今年營運可望重返成長、年增雙位數百分比。

投顧法人認為,南電受惠HPC訂單增溫,使去年12月及第四季營收表現符合預期,由於ABF載板稼動率未明顯拉升,預期2024年毛利率將承壓,2025年有望隨著高階產品占比提高、稼動率回溫而拉升,惟在整體財報尚未明顯好轉前,暫時維持「中立」評等。