陸股打底 靜待經濟復甦

黃惠聆／台北報導

因通縮壓力與內需不振，房地產結構性疲態以及中美關係不佳等，均是大陸經濟成長的逆風，法人表示，就目前為止，尚未看到轉機、陸股仍在打底當中，即使陸股股價便宜、本益比低，但未具反彈契機，即使短線出現跌深反彈，然未具備中長期轉多的條件。

聯博投信表示，大陸經濟仍須經過這段陣痛期，才能夠轉型成更為平衡的經濟結構，降低對投資與出口的依賴。對股票投資人而言，最理想的結果是大陸短期經濟成長前景回穩，加上推動經濟改革，帶動大陸擺脫過去的成長模式，轉為提倡消費、服務、科技與製造的創新。

但長期陸股前景依舊可期，無論是相較於過去10年水準或追蹤成熟市場股票的摩根史坦利世界指數，陸股目前評價相對便宜。今年陸企獲利有機會走出目前的相對較低的水準。由於大陸經濟成長放慢，建議可聚焦於科技安全與國內減碳的企業最具投資吸引力標的。也看好工業景氣循環股，如公車與堆高機製造商，這些公司研發出優異產品，且在國際市場占有一席之地，其營運橫跨內銷與外銷，具有眾多推升業績的機會。

瀚亞投信海外股票暨固定收益副總經理林元平指出，大陸當局人口結構、地方債務平台、中美發展逆風等因素，持續壓抑著大陸發展，且至今為止當地消費與商業信心仍非常疲弱，也尚未看到明顯提振的理由，導致陸股股市承壓。目前仍須靜待先前祭出的政策相繼發酵，經濟才有機會轉折迎來復甦。但A股評價仍偏低，可靜待經濟復甦後，股市才有機會築底反彈。

富蘭克林華美中國A股基金經理人蘇士勛認為，有幾個族群表現相對較穩健，包括銀行、石油、煤炭及公用事業等，以券商報告資料分析，年初投資主流是以高殖利率族群為主表現，大盤將以盤整為主，由於大陸今年有機會再降息降準，且有可能在第一季發生，可釋放更多流動性，因此，可留意高殖利率標的及較為穩健的公用事業及銀行等類股，前兩月為政策空窗期，至少到元月底，以盤整為主，

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