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長期金價展望仍然偏多 關注ETF的投資需求
MoneyDJ新聞 2024-06-20 08:35:24 記者 黃文章 報導
金拓新聞6月19日報導，盛寶銀行（Saxo Bank）大宗商品策略主管漢森（Ole Hansen）報告表示，儘管金價的上漲失去了一些動力，但市場上幾乎沒有看跌情緒，投資人和基金經理人都沒有急於獲利了結，長期金價仍然看多。
美國商品期貨交易委員會6月14日報告顯示，截至6月11日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約黃金期貨投機淨多單較前週所創逾兩年新高減少1.4%至233,926口。
報告指出，今年二月和三月金價上漲的大部分是受到避險基金等管理貨幣交易商強勁需求的支撐。在早期階段加入市場後，金價的高檔震盪並沒有迫使調整（賣出）部位，因為當前的金價調整階段仍能使價格保持在較高的水平，否則避險基金將被迫減少倉位。
展望未來，隨著地緣政治不確定性持續影響全球經濟，黃金市場最大的支柱是來自黃金作為避險資產的角色。同時，不斷增加的主權債務也迫使各國央行繼續實現外匯存底多元化，遠離美元。
不過，報告指出，黃金市場仍缺少一個關鍵組成部分，即投資者需求。自2022年聯準會開始積極升息以來，黃金ETF（交易所交易基金）投資者對黃金的興趣仍然有限，ETF投資者大多仍是淨賣家。報告認為，ETF投資者的需求可能會保持低迷，直到利率開始降低。
美國商務部6月18日公佈的數據顯示，5月美國零售銷售額月增0.1%，低於市場預期的增長0.3%。凱投宏觀（Capital Economics）首席北美經濟學家保羅·阿什沃斯（Paul Ashworth）認為，美國消費者支出不會全面下滑，但可能會出現邊際遞減並由此導致國內生產總值（GDP）增長適度放緩，這或令聯準會選擇在9月開始降息。
世界黃金協會6月6日報告表示，2024年5月，全球黃金ETF（交易所交易基金）持倉增加8.15公噸，為12個月來首度增加，5月份金價上漲1.8%至每盎司2,348美元。5月底，全球黃金ETF總持倉為3,087.9公噸，管理資產規模2,337億美元。2023全年，全球黃金ETF持倉減少244.4公噸或7.6%，為連續第三年減少。
法國興業銀行（Societe Generale）發布第三季多元資產投資組合策略報告，其中維持了5%的黃金持有量，但將整體大宗商品的曝險從9%降至7%，稱對於油價仍感到擔憂的影響。該行認為OPEC+國家將無法維持減產，特別是沙烏地阿拉伯，將有更大的可能性試圖重新奪回失去的市場份額，因此看跌油價。
報告指出，黃金是今年上半年回報率最高的資產之一，排名介於日本和美國股市之間。包括通膨粘性、公共赤字擴大、地緣政治以及央行/貨幣當局的多元化等因素，都支撐了該行長期以來對金價的偏多看法。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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