商品期貨趨勢專欄－金價站穩半年線 續高檔震盪

富邦期貨分析師曹富凱提供，黃彥宏整理

目前金價仍站在半年線以上，並持續高檔震盪。短線觀察，金價與美元指數呈反向關係，因此近期的美元攀升不利於金價持續上攻，但長線來看，金價終究還是與實質利率呈反向關係，降息循環的開始也標誌著金價長期的上漲。因此，未持有部位的投資人，可以在等待金價拉回半年線附近，伺機持有少量多頭部位即可。

技術面觀察，金價上周五長黑重挫，再度回到近兩周的整理區間，不過勉強守住6月7日以來的上升趨勢線，短線若於此處止穩，多方有機會整理後再上攻，但若失守，則有可能進一步跌破5月低點延伸的頸線，並使M頭的空方型態成形。

觀察國際市場變化，標普全球公布美國6月製造業PMI初值由51.3升至51.7，優於預期的51，與此同時，歐元區綜合PMI大幅放緩，跌落至近三個月低點，日本綜合PMI也下滑至6月新低，顯示美國經濟體質相對其他主要經濟體仍是較為強健，為美元指數帶來支撐，不利金價多方走勢延續。

隨著央行將利率拉升至限制性水準後，2024年降息循環即將開始，若銀行體系動盪造成信貸環境過度收緊，央行有機會轉向鴿派，貴金屬價格長線走勢仍然震盪偏多。

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