銀行拆款成本苦哈哈 7月隔拆利率正式站上0.82％、寫15年半新高

工商時報 巫其倫

中央銀行今年除升息半碼，6月更進一步宣布調升存款準備率1碼，7月起開始實施，市場資金成本上揚，加上企業股利發放資金需求大增，反映在金融業隔夜拆款利率持續向上走揚。央行下午將公布7月金融業隔拆利率，預計正式飆破至0.82％，續創2009年1月以來，為後金融海嘯時代的逾15年半單月新高。

根據央行統計，央行3月底升息後，銀行間資金調度的隔拆利率也持續反應，先在3月直接衝破0.7％，4月升息遞延反應、站上0.8％水準，為2009年後首見0.8％的高利率，而5、6月除有繳稅季，加上既底效應，隔拆利率繼續衝高，6月來到0.819％，7月起隨存準率後，單月平均利率再增加0.001個百分點，正式站上0.82％。

相較此波2022年升息前，過去金融業隔拆利率低至0.08％左右，最低甚至僅0.079％，而當前衝上0.82％，等於是從低點一舉拉升74.1個基本點（1個基本點為0.01％）；不過，相較金融海嘯前動輒1～2％，當前利率還有大段差距。

所謂拆款利率是指金融機構間互相借貸的利率，我國拆款市場分為12個天期，最短天期為隔夜（次營業日即清償），則稱為「隔夜拆款利率」。

銀行主管說，市場普遍認為央行升息已經結束，但7月起調升存準率1碼，等於是讓市場更緊縮，7月加權平均隔拆利率不見下滑，最高還達到0.826％，8月央行維持溫和緊縮，利率應會支撐在當前0.82％左右，拆款利率大幅衝高，對銀行業成本也帶來一定壓力。

觀察央行統計，7月日平均拆款餘額略降為4,108億元，月減363億元或8.12％。7月拆款市場交易量合計為2兆4,069億元，則較上月增加3,312億元或15.96％；7月日平均交易量為1,146億元，較上月增加54億元或4.95％。

銀行主管分析，市場對9月美國降息預期升溫，但預期台灣央行今年利率只升不降，加權平均隔拆利率維持在0.8％以上，短期還是常態，直到降息開始後，才有可能逐步回到過往0.5％以下。

而觀察央行市場操作，考量市場資金需求高，持續為市場放錢，近三月央行大量為市場注入流動性，繼5月減發定存單約180億元定存單、6月減發逾1,800億元，7月再減發1,490億元，合計已減發3,497.25億元，為市場釋放閒錢，至7月底未到期定存單餘額已剩下7.43兆元，創下2020年3月以來、近53個月新低。

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