金融時報調查：美經濟邁向軟著陸 未來數年不會萎縮

工商時報 呂佳恩

美國經濟是否進入衰退，目前外界眾說紛紜，英國《金融時報》近日針對若干經濟學家進行調查，結果顯示，多數經濟學家認為隨著經濟擴張、通膨回落至聯準會2％的目標，美國經濟正在走向軟著陸的道路。

《金融時報》攜手芝加哥大學布斯商學院，於9月11日至13日間針對37名經濟學家進行調查，並彙整其預測，多數受訪的經濟學家皆預估，美國經濟未來幾年並不會萎縮，前景較外界預期的更加樂觀。

調查結果中位數顯示，經濟學家預估美國今年國內生產毛額（GDP）成長率為2.3％，2025年則是2％；到今年年底，失業率將攀升至4.5％，略高於目前的4.2％，但仍處於歷史低位；而核心個人消費支出價格指數（PCE）則會從7月的2.6％降至2.2％。由此可看出，在高利率維持一段時間後，經濟學家預估美國經濟正在邁向聯準會的最佳劇本：穩健成長、低通膨、健康就業。

對於美國經濟是否進入衰退，各方觀點各異。今年7月，美國失業率攀升至4.3％，薩姆規則警報大響引發擔憂。曾為聯準會經濟學家、目前任職於約翰霍普金斯大學（ Johns Hopkins University）的萊特（Jonathan Wright）則認為，「這可能是打破薩姆規則的唯一一次，我還沒有看到任何負面反饋循環性質、或是任何衰退動態性質的跡象在起作用」。

為確保美國經濟穩定，聯準會此前已明確表示，不希望看到勞動力市場惡化至超過當前水準，主席鮑爾（Jerome Powell）亦強調，「官員們在價格穩定方面取得進一步進展的同時，會進一切努力，支持強勁的勞動力市場」。

聯準會將於17日至18日召開利率決策會議，目前外界普遍預期將啟動降息，不過降息幅度仍是未知數。《金融時報》調查的經濟學家中，逾九成均認為聯準會僅會降息1碼，其中，四成的經濟學家預估年內總共會降息3碼。

萊特表示，考量到通膨已得到控制，而美國利率仍處於「非常限制性的領域」，因此即使當局在某個時機點降息2碼也不會不合理，然而他擔心的是，若一開始便以2碼展開行動，可能會釋放出負面訊號，因為此前以2碼開始的寬鬆周期，都是在危機或明顯錯誤的情況下進行的，因此可能會被視為不祥的徵兆，或被視為是選舉前的政治考量。

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