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川普關稅2.0將啟動？專家：可能只是最壞情境
2024美國總統大選結果揭曉，川普2.0時代來臨，對亞洲市場將帶來哪些影響？景順投信亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭表示，川普目前的關稅提案可能只代表最壞的情境，他預計新政府會推遲徵收這些關稅，以爭取其他國家的讓步。
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川普2.0時代來臨，對亞洲市場將帶來哪些影響？景順投信亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭認為，美國市場已經作出正面反應，反映出市場預期新政府將進一步降低企業稅、放鬆監管及推出財政刺激措施，但他仍看好新興市場資產，尤其是亞洲新興市場。
趙耀庭指出，亞洲經濟體相對穩健，面臨較低的通膨壓力，預計明年成長速度將超過已開發市場。更為關鍵的是，中國預計將推出進一步的財政和貨幣刺激措施。許多亞洲經濟體將受惠於人工智慧的投資主題，而各國央行也已開始放鬆貨幣政策。總體而言，他認為投資者將更關注估值和成長差異，而非貿易緊張局勢。
川普關稅2.0將啟動？專家：只是最壞情境
亞洲市場近期的主要阻力將來自川普提出的關稅政策：對所有進口到美國的商品徵收10-20%的關稅，對中國商品徵收60%的關稅，最快可能在2025年上半年實施。表面上看，貿易緊張局勢升級和關稅上升可能會導致全球經濟增長放緩，而新興市場可能首當其衝。
不過，趙耀庭認為，川普目前的關稅提案可能只代表最壞的情境，他預計新政府會推遲徵收這些關稅，以爭取其他國家的讓步，無論是促使他們購買更多美國大豆，還是尋求地緣政治上的讓步。
他還指出，市場可能高估了川普關稅政策對整個亞洲地區經濟的影響。自首次貿易摩擦以來，貿易緊張局勢已持續七年，許多跨國公司在此期間實現了供應鏈多元化。例如，2018-2019年的貿易摩擦對中國經濟的影響僅為1%；相比之下，對中國商品徵收60%的關稅對中國實質GDP成長的影響可能會更為微弱。
因此，川普提出的對中國徵收60%關稅的政策不會顯著影響跨國公司對中國市場的信心或情緒，中國政府可能會推出更多財政和貨幣刺激措施，抵消一些不利影響。
趙耀庭認為，雖然川普再次當選可能會為亞洲市場帶來短期波動，但中國市場的前景將更多取決於國內發展而非外部因素，而北亞市場則將受人工智慧投資主題的主導。在川普提出的關稅政策框架下，印度和東協市場可能會表現更好。在亞洲，他則看好日本和印度市場。
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