川普當選，摩根資產管理看好美國和亞洲股市，惟須更重視多元分散

【財訊快報／記者劉居全報導】美國大選結果揭曉，在共和黨可能全面執政的情況下，市場預期美國明年的通膨壓力將因關稅政策調整而變大，這不但會影響到聯準會的貨幣決策，更會牽動到投資人在未來的投資策略。摩根資產管理表示，川普的減稅政策向來利好美國股市，且在AI浪潮帶動下，亞洲股市也有潛在的投資機會；但因為川普可能對全球加徵關稅並促成通膨上升預期，提醒投資人須更重視多元分散。摩根資產管理表示，根據歷史經驗，選舉對美國股市與其他資產的影響微乎其微，真正的關鍵還是在經濟增長與貨幣政策，所以堅持多元分散並採取長期投資，才是面對新世界重啟後的最佳投資策略。

摩根資產管理環球市場策略師林雅慧表示，就過往經驗顯示，在大選不確定消除後多有利美股表現，加以共和黨政策傾向減稅、放寬監管等政策偏好，均有助於企業獲利動能和投資氛圍。然因川普不可預測性相對較高，加以貿易關稅戰及通膨預期可能拉高，短期來說，這些都可能會引發市場波動，而且在擴張性政策預期及財政赤字的擔憂下，也有可能會推升美債殖利率，並使市場在短線內進入震盪。

不過就中長期而言，美國經濟軟著陸及聯準會漸進式寬鬆順風環境，加以AI人工智慧資本支出浪潮延續，均將有利股債多元化布局投資契機，伴隨美股在今、明兩年企業獲利延續兩位數增長，可留意科技成長和景氣循環類股的投資機會；而在AI浪潮下，東北亞的科技出口重鎮與台灣均可受到青睞。

至於在債市方面，由於川普的減稅與財政政策均有可能促使美國債務增加，因此在公債投資上，目前相對偏好較短存續期間的標的，以及收益較具吸引力的非投資等級債。

林雅慧表示，川普再度回歸意謂大選對市場不確定的因素已經排除，所以未來投資一切將回歸基本面。目前美國失業率約4.1%，顯示經濟依然維持穩健擴張，但倘若川普真的落實對全球加徵關稅的政策，可能會引發新一輪貿易戰，並且使得通膨議題再度成為話題，這也會迫使聯準會未來在貨幣政策上會更加謹慎，甚至不排除影響原本要在明年繼續降息的步伐。

另外，在中國A股與港股上，現階段多數在A股上市的中國企業，其營收主要均來自國內，並非美國；所以中國的內需及信心修復的進度，反而會比美國對華政策的影響更加重要；再加上我們認為本周中國人大常委會不排除宣布新一輪財政刺激，以支撐地方政府債務及去化部分住房庫存，這些因素都可能是中國股票的重要催化劑。

林雅慧補充，在原物料市場方面，較高的關稅和潛在的貿易戰，都有可能減緩全球經濟的增長，加以美國能源供應也持續增加，這些都不排除會對國際油價產生負面影響。反觀黃金，則受惠於地緣政治避險、抗波動保值需求，仍舊可吸引全球央行增持以進行多元分散配置。