野村調升大陸本季GDP預測至4.9％、今年全年至4.8％

工商時報 張漢驊

野村經濟學家陸挺團隊最新報告指，將中國第四季國內生產毛額（GDP）預測由4.4％調升至4.9％，主因中國以超長期特別國債支持以舊換新計畫、新屋銷售改善、出口增長反彈及股票交易上升。因此，今年全年經濟增長預測調高0.1個百分點至4.8％。不過，該行維持2025年增長4％的預期，預期明年首季增長或再度下滑。

綜合港媒報導，野村表示，今年經濟增長預測的調整來自今年較早時推出的政策刺激措施的滯後影響，以及9月24日政策轉向。受惠以舊換新計畫，該行預期零售銷售增長將進一步加快，預期10月增長4.2％，較9月的3.2％加速。

不過，該行提醒，這次反彈可能相對短暫（this rebound could be quite brief），主因來自三方面因素。首先，雖然中國政策自9月以來已出現轉向，但除債務置換計畫外，中國仍未推出真正的財政刺激措施。第二，第四季「曇花一現」的增長復甦可能令中國有經濟強勁的錯覺，導致延緩推出財政刺激、市場清算及改革財政體制的必要行動。

第三，宏觀逆風正在增加，包括即將上任的川普政府將威脅向中國商品徵收60％的關稅。因此，該行預期未來數月中國對美國的出口或大幅提前，並由12月開始，這或推動第四季出口增長8.5％，計及價格效應，實質出口增長或達9％以上。

報導稱，對於2025年，即使中國政府或堅持5％左右的增長目標，但該行估計明年中國經濟增長為4％，首季甚至可能出現下滑，惟這可以促使中國政府在明年3月的人大會議更認真地採取措施，尤其是財政措施，以刺激經濟增長。

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