川普2.0必加關稅、引發通膨 黃蔭基：明年台股神采飛揚、福續昂

工商時報 黃于庭
永豐金控首席經濟學家黃蔭基。圖／黃于庭
永豐金控首席經濟學家黃蔭基。圖／黃于庭

永豐金控首席經濟學家黃蔭基指出，川普強勢重返白宮所做的第一件事勢必是提高關稅，「沒有『如果』」，而提高關稅會引發通膨上升，不過物價與股價連動，台股動能應可維持25,380點，大約3、4月會到，「明年的台股神采飛揚，福續昂」，而受惠於川普2.0的產業預估有金融業、軍工國防、製造業及傳統能源產業。

關於川普當選對經濟與通膨走勢的影響，黃蔭基分析，2020年川普敗選三大主因是一隻新冠病毒、一位白人警察、一場景氣衰退，而2024年川普的當選三大主因則是物價高漲、非法移民和社會犯罪等（3E），預期川普將推動國家主義和保護主義政策，一定會調升關稅，「沒有如果」，尤其會加大對中國大陸的關稅制裁。依照2016年經驗，加關稅的行動很可能促使中國採取反制措施，而川普也會拚到底。

根據IMF預估，明年的GDP預估為3.2％，經濟成長放緩恐不可免，黃蔭基認為，因為10％關稅就會影響全球30％的商品貿易，而調高關稅一定會引發通膨預期，成為明年最大的變數。

隨著物價上升，股價和房價也會產生連動效應，因為高通膨環境下會帶動投資人尋求更高收益，因此預期台股仍具備強勁動能，高點約25,380，約在明年3、4月出現，至於低點可能在明年第四季出現約21,800點左右。黃蔭基強調，投資人應把握股市上漲趨勢，尤其在經濟變動期，若物價和股價穩步上升，「別人恐懼你要貪婪」。

黃蔭基進一步指出，台商在中國大陸市場布局的9大產業包含半導體、5G通訊設備、太陽能、鋼鐵、家電產品、電動車和電池、電子製造業、醫療產品及機械設備，需留意可能受影響；出口方面，若台灣的電子零組件和資通訊設備出口低於60％或出口額跌破400億元，則需留意景氣風險。

在匯率方面，隨著出口導向國家普遍受益於美元強勢，美元兌新台幣可能在31～33.5元區間，相較強勢美元，新台幣稍弱，但可保持台灣的外銷競爭力。

更多中時新聞網報導
狠角色！婆婆給500萬要她拋棄繼承 「她1招讓婆婆人財兩失」
阿公900萬遺產 他拿去買「00929、00679B虧100萬」急問該停損嗎？網一面倒：再多阿公都不夠
台籍士兵戰死烏克蘭 社會保險不給付

相關內容

  • 汽車大廠接力「上貢」 為川普就職捐贈百萬美元

    科技業大佬才陸續表態，砸百萬美金，向美國總統當選人川普明年日的就職典禮捐款。現在包括豐田、通用以及福特，也都表態加入捐贈的行列。

  • 川普2.0來了！　貿協黃志芳：台灣企業享去紅供應鏈轉單商機

    外貿協會今天（26日）舉行年終記者會，董事長黃志芳發布TAITRA INDEX貿協經貿指數調查，面對「川普2.0」時代可能的高關稅政策，有60%以上的企業可部分吸收關稅衝擊，甚至少數企業能完全轉嫁並從

  • 《美股》分析：不怕川普關稅 1資產超抗通膨；科技股強到明年

    【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】美股分析： ●Infrastructure Capital Advisors執行長Jay Hatfield表示，準總統川普的關稅計畫可能帶來通膨壓力，這可能沒有那麼大的影響。投資人可能忽略了美元走強的抗通膨效果。投資人對經濟增長總是過於樂觀，對通膨又總是過於悲觀，對投資人而言，擔心關稅推升通膨有點非理性，強勢美元已經消除了所有或大部分可能出現的通膨壓力。在談到川普宣布上任後立刻就會對中國、墨西哥和加拿大提高進口關稅時，Hatfield表示，如果川普政府提高關稅10%，但美元升值10%，那應該不會對通膨產生任何重大影響。今年以來，美元指數已上漲超過6%。 ●Allianz Investment Management資深投資策略師Charlie Ripley在談到美國10年期公債殖利率升破4.6%並創下5月底以來新高時表示，包括AI技術的進步等，與科技發展有關的長期題材讓人忽略了近來美國公債的走勢。這讓人更加相信科技股將保持強勁，且可望持續到新的一年。Ripley表示，過去兩個月推動市場走高的題材仍然完好，聯準會預告明年降息幅度可能較原先預期砍半，這並沒有扼殺

  • 川普關稅行動，市場估美國進口中國商品恐大減83%，整體進口下滑11%

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，有研究分析透過模型評估川普第二任期關稅行動的影響，估計美國從中國進口的商品可能減少83%，整體進口將下降11%。有分析研究指出，從美國候任總統川普的各種競選提案中可以明顯看出，他打算將關稅作為自己經濟議程的一個關鍵部分。根據金融媒體一項研究分析的基準情景，假設華盛頓將在2026年9月之前將中國商品的進口關稅提高至35%以上，並將對來自其他貿易夥伴的所有中間財和資本財徵收3%的額外關稅。其主要影響將是中國在美國的競爭力大幅下降，模型顯示美國從中國進口的商品將減少83%。一些貿易夥伴可能會成為美國從中國轉向其他進口來源的受益者，特別是對於在第一輪貿易戰中受影響較小的紡織產品。這會有助於抵消對資本財和中間品徵收3%額外關稅帶來的部分負面影響。整體而言，模型預測，美國從中國以外地區的進口可能會下降約3.5%，而美國進口總額可能會下降11%。

    3

  • 關稅兌現衝擊嚴重 美國家庭將傷荷包

    美國蔬菜大盤商佛洛雷斯，每天凌晨一點多開始工作，確保公司的出貨正常。洛杉磯市區的倉庫裡，全是墨西哥生產的番茄跟辣椒，貨車頻繁進出，把貨物送到洛杉磯市的住家、旅館跟餐廳的廚房。川普二度當選總統之後，美國

  • 川普揚言要加徵關稅 路透：中國近來採購125萬噸美國黃豆

    據《路透社》上周四（19 日）報導，美國候任總統川普表明上任後會對中國商品加徵 10% 關稅，導致在其明年 1 月就職前已出現諸多發酵事件。中方有關企業於前周和上周，分別採購約 75 萬噸與 50 萬噸美國黃豆。

    1

  • 「川普2.0」效應席捲而來，看懂2025經濟新變局

    倡言「讓美國再度偉大」（MAGA）的川普贏得大選，即將強勢回歸的他，將對全球帶來哪些震撼？本期《遠見》解讀國際政經、產業趨勢、投資脈動，提出三大領域、八個關鍵字，帶你洞悉席捲而來的「川普2.0」效應，搶先布局2025！

    3

  • 迎川普2.0挑戰！貿協明年前進達拉斯舉辦台灣形象展

    外貿協會董事長黃志芳26日於年度記者會指出，全世界都在為川普2.0因應對策，作為國家經貿推廣單位的貿協亦首度推出「貿協經貿指數」，並從2,500家企業調查發現，面對川普2.0可能的關稅措施，有近7成企業可以吸收部分衝擊，2成回應得自行吸收，僅有1.5％企業能完全轉嫁並從中獲利。

  • 《金融》FED不只降2碼！中信金首席經濟學家明年利率、美元看法出爐

    【時報記者任珮云台北報導】北威論壇今舉行「2025年全球經濟的機會與挑戰」會議，中信金首席經濟學家林建甫認為，明年FED降息估3碼（不同於市場預期的2碼）。3次降息時間分別在3月、6月及9月。而美元指數明年仍將續強，區間在100~105之間。 林建甫認為，關稅是川普2.0的重中之重，也是經濟的亂源，然而不確定性愈大、世界越亂，美元就會越強，所以我們認為美元明年上半年仍有可能還會走升，美股上半年相對震盪；明年下半年以後，經過國會減稅和鬆綁石化業等政策出來後，這些都可以帶動美國經濟的成長，股債就會上升，美元呈高檔震盪。 林建甫表示，川普號稱關稅是世界上最美好的名詞，他一直有這個錯誤的認知啊，然而課關稅是進口商在付，是要跟出口商進行議價；而要改變進口策略也不是那麼容易。川普一直講關稅都是國家的收入，可是關稅有的是轉嫁不出去的，會變成老百姓的負擔。 川普關稅之亂，對未來哪些國家有衝擊？林建甫認為，墨西哥、加拿大、越南，都將受衝擊。越南要擔心，是因為越南也每年出超美國大概一千億美元，然後德國、臺灣、韓國，這個也都是有可能受波及。

  • 川普關稅戰沒用？美媒揭陸企轉運之術：早不是秘密

    美國總統當選人川普(Donald Trump)日前宣布，將對大陸產品在原有的關稅基礎上額外加徵10%關稅，但大陸也不是省油的燈，《華爾街日報》撰文揭秘大陸企業的「轉運」之術，多年來成功避開美國關稅。

  • 川普2.0 我將對美增購天然氣

    川普將於下月重返白宮，經濟部提出分析報告指出，川普二點○對台灣主要有三大影響，將要求台廠赴美設廠、取消晶片法改課關稅，並...

    2