《通網股》矽光子成長動力不敵市場賣壓 聯亞鎖跌停
【時報記者王逸芯台北報導】聯亞(3081)在第三季成功由虧轉盈,法人分析預期2024年全年營收有望年增達20%。然而,整體營運壓力仍在,全年恐將面臨虧損。從長期來看,矽光子技術的持續突破將成為聯亞營收成長的主要動力,但由於長期訂單議價能力較弱,毛利率表現恐低於Telecom產品,要回到過往超過40%的毛利率榮景有難度。今日聯亞股價開低走低,調節賣壓出籠,早盤不久便下探跌停,報324元,跌破五日線及月線。
展望2024年第四季,聯亞Telecom(電信)部門營收預計小幅成長,消費及工業用產品營收將維持穩定。隨著多家雲端服務提供商(CSP)建置生成式AI運算叢集,高速光纖網路需求持續增加,推動矽光子相關應用需求成長。特別是連續波雷射二極體(CW LD)的需求顯著提升,成為第四季營收增長的主要動力。聯亞預期第四季營收將與2021年第三季相當,季增幅約為18.26%。
展望2024年,聯亞Telecom需求預期穩定,營收表現持平。高速矽光子CW LD在800G及1.6T出貨的帶動下,有望推動資料中心(Datacom)營收增長。雖然消費性雷射未能進入美系手機市場,但中國客戶採用砷化鎵(GaAs)製程的車用LiDar LD已於第一季後量產出貨,預期消費性及工業用雷射產品營收將年增。法人預估,聯亞2024年營收年增率上看20%,但全年恐仍維持虧損。
法人進一步指出,矽光子技術的持續進步是聯亞長期營收成長的關鍵。預計消費性產品在2026年新產品量產前,營收增長空間有限;Telecom受中國市場需求穩定影響,營收表現持平。然而,資料中心高速網路傳輸需求的興起,將推動光收發模組出貨增長。預期矽光子CW LD營收增幅可達100%以上,成為主要營收成長動力。整體而言,雖然矽光子技術持續帶動營收增長,但長期訂單的議價能力較弱,毛利率難以重返過往超過40%的水平。