資金動能續強 非投等債也吸金

市場資金今年以來源源不絕湧入債市,進入下半年再現另一波高峰,從資金流向觀察,7月開始近兩周,債市資金淨流入呈現明顯增溫,整體債券基金兩周累積資金淨流入314億美元,債市熱度也反映在債券ETF的規模成長上,總計下半年以來基金規模成長幅度前十強,成長幅度都有雙位數以上水準。

在市場高度認同美國將在9月展開降息循環下,資金延續上半年卡位債市的趨勢,且從投資等級債到非投資等級債,都可見資金陸續湧入,以全球基金資金流向來看,7月開始投資級債基金兩周累積資金淨流入177億美元,非投資等級債基金也從6月底的小幅淨流出翻正成兩周淨流入13億美元。

債市熱度也反映在債券ETF的規模成長上,總計下半年以來基金規模成長幅度前十強,成長幅度都有雙位數以上水準,其中又以凱基美國非投等債(00945B)成長近70%最為突,主要是因為其平均票息率逼近8%,吸引投資人青睞湧入追求債息收益。

凱基美國非投等債(00945B)基金經理人鄭翰紘表示,在川普當選將進行減稅、中美貿易戰、導致通膨降溫受阻的市場預期心理下,帶動美國十年期公債殖利率應聲上揚。但長線來看美國經濟體依舊穩健,短線上政經不確定性所帶來的公債殖利率震盪,可透過聚焦票息收益相對較高的短天期美國非投等債因應利率風險,待美國聯準會9月FOMC利率政策更加明朗,及美總統大選變數落幕,再伺機加碼中長天期全球投資等級債,掌握降息行情。

群益優選非投等債ETF(00953B)經理人李忠泰指出,長期而言非投資等級債年化波動度不僅明顯低於股市,甚至還比投資級公司債與全球政府債低,且較高殖利率的特性亦使其於美債殖利率大幅彈升時具備緩衝空間,抵禦利率上升的負面影響,尤其是聚焦成熟國家、經過信用因子篩選條件力求降低違約疑慮的非投資等級債更是如此,顯示非投資等級債也可是防禦性資產。

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