買債券是為了賺價差 還是為了避險？

許多投資人在2023年底，開始進行債券配置，然而，隨著股價創高，配置債券的投資人，也不禁徬徨，到底當時買債券，是該穩定領債息，還是為了賺取降息財，現在是否該出脫債券買股？

事實上，我一向都從資產配置的角度來看待債券，對一般投資人來說，光是買股就能夠有不錯的年化報酬，那為何會需要佈局債券呢？這是因為，我們在審視宏觀經濟環境後，所做的資產配置。

正常我們在面臨風險時，主要包含非系統性風險與系統性風險。

非系統性風險，主要包含個股風險和成本風險。

個股風險，顧名思義就是個別公司經營的風險，一間企業可能受到環境變革、產業間競爭和公司內部問題，導致基本面越來越差，想要避免這種風險，就要盡可能購買多檔基本面優良的股票，以免讓全部資產被個股拖累。

小資族本金不多，沒辦法買這麼多檔個股，最好的方式，就是直接購買ETF或基金，付少許的管理費達到產業風險分散的效果。

另一個風險，投資者比較少注意到，那就是成本風險。

成本風險，代表的是購買成本的風險，許多小資族資金不大，想要定期定額存股，但一張0050要10幾萬，小資族可能一年不過買兩三張，但光是一個月，股價變化就很大了，如果一年只能買兩張，很難成功的做到定期定額降低購買成本的效果。

為了避開這種購買成本無法均攤的風險，小資族資金夠可以買ETF，如果資金還是不夠，還是可以改購買零股，最好每個月都能有資金可以投入，把成本均攤在每一個月份上。

另外一個，是關於系統性風險，也當市場發生金融危機，或者大修正時，沒有一檔股票可以擋得過資產的下跌，即便你買了0050一樣會重挫，所以，在股價急噴時，投資者就該注意，如何避免系統性風險帶來的嚴重虧損，這個時候才會考量到債券型ETF。

從各大商品來觀察，當股市進行大幅度修正時，唯一能夠成功吸引資金流入避險的，就是美國公債市場。公債殖利率目前已接近5%，一方面具有穩定的現金流，同時公債很大程度降低資產的波動性，避免股災時讓資產嚴重虧損，所以，如果你買債券，是為了穩住資產波動，那不漲才有更多沖銷風險的機會在。

因此，如果投資人會考慮，是否要因為股市漲太多，決定賣出債券，本身就失去資產配置的作用，那還不如就定期定額股市，忽略系統性風險，所以才說，投資是一場無限遊戲，沒有搞清楚就下場玩，只會落入無間地獄。