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《貴金屬》COMEX黃金下跌1.1% ETF持倉減少
MoneyDJ新聞 2024-12-16 06:23:57 記者 黃文章 報導
紐約商品期貨交易所（COMEX）2月黃金期貨12月13日收盤下跌29.3美元或1.1%至每盎司2,675.8美元，美元指數下跌0.1%，3月白銀期貨下跌1.6%至每盎司31.028美元。紐約商業交易所（NYMEX）1月鉑金期貨下跌1.7%至每盎司924.3美元，3月鈀金期貨下跌2.8%至每盎司961.7美元。上週，金銀鉑鈀漲跌幅分別為0.6%、-1.8%、-1%、-0.4%。
RJO Futures資深市場策略師丹尼爾·帕維洛尼斯（Daniel Pavilonis）表示，金價可謂經歷了爆炸性的一年，隨著市場即將進入年底，剩下幾週可能會出現一些獲利賣壓，但預期這將是短暫的，黃金的多頭趨勢仍有望延續。
全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）13日黃金持有量減少9.48公噸至863.9公噸，創下3個月來的新低。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量減少17公噸至14,397.24公噸。
世界黃金協會發布2025年展望報告表示，儘管全球利率預計在2025年將繼續下降，對黃金形成利好，但進入新的一年，市場前景仍然複雜多變。目前黃金價格回升至每盎司2,700美元，今年至今漲幅接近30%，創下數十年來最佳表現。
報告指出，2024年初，投資者普遍看好黃金表現，因市場預期聯準會將大幅降息。儘管聯準會採取了鷹派立場，黃金仍在央行需求的推動下多次創下歷史新高，同時亞洲消費者需求在上半年提供了強力支撐。到了夏季，亞洲需求降溫後，西方投資者進入市場，隨聯準會開始寬鬆政策，為黃金價格提供了新的支持。
報告表示，2025年的黃金市場將更加微妙，投資者需密切關注全球經濟的健康狀況。報告指出，若按照當前對GDP、殖利率和通膨的市場共識，黃金可能出現正向但增幅有限的增長。不過，若央行需求強於預期或金融條件急劇惡化，可能帶來更大的上行潛力；相反，若貨幣政策轉向導致利率上升，黃金將面臨挑戰。
報告表示，黃金面臨的重大風險之一是當選總統川普不確定的經濟政策，特別是其提議的支持國內製造業的關稅政策，可能將全球經濟推向貿易戰的邊緣。經濟學家警告稱，更高的貿易關稅可能加劇通膨，影響聯準會的貨幣政策。市場對2025年降息的預期已經減弱，例如美國銀行預測僅有兩次降息，富國銀行則預測僅一次。
聯準會的政策與美元走勢將繼續成為黃金價格的重要驅動因素，亞洲消費者需求也是關注焦點。2024年，亞洲投資者在上半年對黃金的表現有重大貢獻，而印度需求在進口關稅下調後於下半年增強。然而，貿易戰的風險依然存在，中國的消費需求將取決於經濟增長是否穩健，無論是依賴市場自身還是政府刺激。
中央銀行需求仍是黃金的最大支撐來源。報告預計，即使購買步伐放緩，央行對黃金的購買量仍將超過長期平均的500公噸，並對市場表現產生正面影響。分析師認為，2025年央行需求將超過此水平，繼續對黃金市場形成支撐。整體而言，儘管市場存在諸多不確定性，黃金市場仍有潛在的增長動力，但需警惕政策轉變和地緣政治的影響。
荷蘭國際集團（ING）商品策略師伊娃·曼西（Ewa Manthey）報告表示，總體經濟利好、地緣政治風險升高以及主權購金需求強勁將在2025年推動黃金價格創下新高。報告認為，這波漲勢主要受利率下調的樂觀預期、央行強勁購金需求及亞洲市場的堅實需求所支持。同時，地緣政治風險加劇及美國總統大選的不確定性進一步推動了避險需求。
曼西指出，黃金市場當前面臨的主要問題是，在川普贏得美國總統選舉後，聯準會將以何種速度放寬政策。川普的政策可能導致通膨壓力上升，使得降息幅度低於預期。ING的經濟學家詹姆斯·奈特利（James Knightley）預計，聯準會將在2025年第一季度降息25個基點，並預計利率在第三季度觸底至3.75%。
報告預計，央行對黃金的需求在2025年將保持強勁，雖然購買步伐可能放緩，但地緣政治緊張和經濟環境仍將促使央行增加儲備。此外，對俄羅斯制裁的擔憂和外匯儲備多元化策略也是驅動因素之一。根據世界黃金協會的調查，29%的央行受訪者計劃在未來12個月內增加黃金儲備。
報告預估，2025年上半年，黃金現貨價格平均每盎司2,800美元，第三季度回落至2,750美元，第四季度進一步回落至2,700美元，全年平均價格預計為每盎司2,760美元。報告指出，在更長期內，川普的政策（如關稅與更嚴格的移民管制）可能抑制聯準會的降息幅度，進而使美元走強並導致貨幣政策收緊，這對黃金構成挑戰。然而，貿易摩擦加劇可能進一步提高黃金的避險吸引力。
美國商品期貨交易委員會12月13日報告顯示，截至12月10日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約黃金期貨投機淨多單較前週增加6.1%至275,586口，創下6週以來的新高。白銀期貨投機淨多單較前週減少4.8%至41,165口，創下9個月新低。期銅投機淨多單較前週增加4.7%至10,959口，為連續第二週增加。
紐約商品期貨交易所（COMEX）3月期銅12月13日收盤下跌1%至每磅4.1970美元，上週上漲0.01%。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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