裕隆母以子貴，衝刺新能源車與綠色儲能兩大新事業盼再敷小金雞

【財訊快報／記者戴海茜報導】裕隆(2201)2021年獲利創近16年來新高，今年持續母憑子貴，其中裕融(9941)今年預估可貢獻裕隆獲利30億元，是實實在在的金雞母；董事長嚴陳莉蓮上週股東會上指出，裕隆持續轉型升級，並往新能源車與綠色儲能事業兩大新事業發展，新能源車透過鴻華先進切入電動車，其中Model C車款預計10月中下旬開放預售，綠色儲能則由裕電能源跨足車電與光電兩大未來發展領域，今年進軍儲能領域，為全台最大充電服務營運商。 裕隆汽車代工業務2022年受國內疫情影響，包括裕隆及裕日車(2227)4、5月營收都下滑，中華車(2204)5月營收也拉回，整體第二季汽車代工業務表現將受衝擊。展望2022下半年，市場認為，國內車市有望隨疫情緩解而復甦，加上裕日車將推出多款改款車，使裕隆汽車代工業務回升，銷量下滑幅度收斂，預估2022年全年裕日車與納智捷銷量約3萬台，年減6.3%，估計影響裕隆營收下滑4.3%。

從裕隆今年第一季營收為190.38億元，年減7%，主要為裕日車及納智捷成車銷售減少所致，受惠轉投資裕融成長貢獻，營業利益24.54億元，年增32%，稅後純益20.72億元，較去年同期的13.58億元成長53%，每股盈餘由去年同期的1.39元增至2.12元。

從裕隆財報來看，顯見裕融是金雞母，佔裕隆獲利約50%；裕融企業為裕隆集團所屬汽車融資公司，裕隆持股46%，主要從事車輛分期付款、中古車貸款仲介、設備租賃及租車等業務，並從汽車金融延伸至企業與消費金融領域，據點涵蓋台灣、中國及菲律賓，營收來源以台灣市場為主，佔營收比重約85%，中國占15%。

受到車用晶片短缺，新車缺車嚴重，造就中古車市場異軍突起，北美中古車價格甚至上漲20-30%，而受惠於中古車融資、企業金融業務成長，加上拓展電子類消費性貸款業務有成，補足本土疫情升溫及汽機車銷售市場的下滑，裕融自結5月營收突破30億元、達30.15億元，改寫單月新高，推升前5月累計稅後淨利26.77億元，年增40.2%，每股盈餘達6.79元，營收獲利均創同期新高。

第二季儘管在央行3月升息1碼下，裕融因承作之車輛分期付款、車貸及租賃放款以採固定利率為主，預期將影響第二季毛利表現，但因汽車金融業務以中古車為主，佔比約80%，較不受缺車影響，整體今年台灣市場汽車、消費、企業金融等事業皆穩定成長下，預期疫情趨緩後更可提升裕融汽車金融事業表現，挹注裕融下半年營運動能。

法人估，大陸市場在上海解封、振興政策助攻下，下半年車市也有望復甦，中國業務表現有機會持平去年，預估2022年裕融獲利年增27%，每股盈餘達13-14元，預計將貢獻裕隆獲利30億元。

除金雞母貢獻外，業外收益也推升裕隆獲利。裕隆持續進行資產活化工作，新店裕隆城商業區開發已於2022年2月取得使用執照，目前進行商場的使用執照變更，後續展開室內裝修工程作業，商場規劃為地下三層，地上八層建築，約4.3萬坪，預計2023年上半年開幕，第一年預估可貢獻租金收入約2.5億元，2024年後預估每年可穩定貢獻租金收入約4億元。

另外，裕隆也透過海外投資公司持有中國杭州大樓，2021年已接近完工並開始租售，預計保留40%自用並出租，另外60%出售，預期今年將開始認列租售收入，未來出租部份也將帶來穩定收益。

除轉投資業外貢獻外，未來裕隆將憑著新能源車與綠色儲能事業兩大新事業來創造業績，其中切入電動車領域，是裕隆未來營運新動能，透過旗下華創車電與鴻海合資成立鴻華先進，持股49%，切入電動車領域。其中Model C車款預計於2022年10月中下旬開放預售，納智捷將成為台灣首發客戶，並於推出的新車型中導入，成為裕隆未來新營運動能。

裕隆旗下裕電能源今年進軍儲能領域，其中儲能這塊將會有兩個收入，一個是台電AFC(儲能自動頻率控制)服務，一個是工程與SI整合，也就是幫工廠建置儲能設備，目前包括基隆及三義工業區案子都在洽談中。

裕電2021年營收近4億元，全年正式開始獲利約1000萬元，2022年營收目標5億元，獲利挑戰3000萬元，以股本2.9億元計，每股盈餘逾1元，也將晉升為裕隆的小金雞母。