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華碩第二季不妙！營益率恐跌破6% 但「全年營業、財務目標不變」
華碩（2357）今（11）日召開法說會公佈首季財報，單季獲利超過一個股本，EPS14元，創歷年最佳第一季。不過，第二季展望相對保守看待，預估PC與零組件會下滑1成起跳，且預期短期營業利益率將落至全年目標6%之下。
華碩預估，本季PC、零組件出貨都將比前一季下滑，其中PC衰退約10%、零組件季減10-15%。而先前法說會預期，未來每年營益率都超過6%，業績表現優於產業平均。
不過產業變數增多，市場關心會不會修正營運目標？共同執行長胡書賓坦言，第二季營益率可能往下，低於6%的下行情況，是短期季度情況，不過今年目標在營業上仍以超過市場平均10%以上，財務指標營益率也維持6%不變，主要信心面來自創作者、電競、OLED面板筆電等價值創造效益。
歐、美、中國PC市場動能都下滑
針對PC市場展望，由於近來有中國封城、俄烏戰爭的地緣政治風險與美國通膨升息因素干擾，胡書賓分析，歐洲與中國確實是密切關注的兩大市場，歐洲不只影響俄羅斯與烏克蘭兩國，也擴散其他歐洲國家，主因歐洲能源受俄羅斯供應變化下，包括能源、電力等民生消費壓力提升，擠壓民眾消費支出，連動PC消費，近幾個月歐洲市場動能確實下降，會緊密跟供應鏈合作積極行銷。
胡書賓也表示，大陸封城方面，PC消費同樣也下降，預期京東618網購節消費買氣將是觀察節點。美國因為通膨升下，對消費也會產生影響，也是重點觀察區域。
下半年會有旺季？胡書賓強調，根據觀察，不管發生何變數，季節性需求仍存在，包括累積消費動能、返校潮與感恩節、聖誕節消費需求，「抱持審慎樂觀」。
對於後疫情時代，PC市場需求會不會回到疫情爆發前？另一共同執行長許先越認為，疫情改變人們工作、生活，主要消費群電腦使用週期也從八個月變成六個月，未來通路恢復後，需求會是「新常態」，比疫情前好，但不會如過去兩年的爆發性成長。
庫存隱憂估Ｑ3底回健康水位
另外，華碩到首季底庫存金額增加至1933億元，季增22%，年增82%，引起法人關心。胡書賓說明，第一季庫存內容主要來自零組件與成品各佔一半，包括處理器、記憶體。成品方面，通路庫存已經回到疫情前正常水位，但歐洲市場動能低，前線通路庫存堆積下，需要優先來管理。
胡書賓也說，現在庫存材料或成品組合都是新世代產品應用，進到第三季旺季循環後都會轉換為成長來源之一，會「妥善因應」，預期第三季營運上來後，季底庫存會降到健康水位。
而法人追蹤原物料短缺強況，胡書賓則說，晶片短缺已收斂到可控範圍，僅電源管理IC與美系IDM晶片有吃緊現象，反而機構件、模組類零組件、PC板等成為較缺的項目。物流部分，塞港、缺櫃、缺司機、內陸運輸不順等雖沒有惡化，但相關限制仍在，運費維持高水準，會有成本壓力，但在可預期與管力範圍。
提前結構調薪 盼今年拍定持股信託計劃
至於，台積電確定實施員工購股計畫、宏碁今年初也進行員工持股信託，華碩會不會跟進？共同執行長許先越透露，留才上公司每年都有例行調薪，但因應外界搶才競爭，會做結構性薪資調整，原本下半年調薪規劃提早到上半年。至於信託持股，內部已有提案討論，但還有細節要談，希望今年內能談定。
華碩首季自結品牌營收1279.62億元，季減10%，年增18%，毛利率約18.7%，季減0.9個百分點，年減3.3個百分點，營益率7.9%，季減0.8個百分點、年減2.8個百分點，稅後淨利104.3億元，季減約14%，但比去年成長約7%，賺逾一個股本，每股獲利14元，為歷年最佳第一季。
業外部分，獲利29.7億元，季增72%，年增328%，其中匯兌利益10.91億元，轉投資亞旭受停工影響，單季轉虧，稅後虧損1.82億元。
各產品比重，首季PC占66%、零組件33%、手機1%，出貨別以亞洲最高占30%，美洲23%。首季常規、電競筆電營收分別成長3成以上，商用與教育成長逾5成；以區域分，常規筆電成長較大的為中國市場，年增1.1倍、亞太市場年增3成、歐洲與美洲分別成長約10-15%間，且當中創作者領域產品年增超過300%。
電競部分，亞太與中國市場分別年增6成與4成，其餘在低十位數左右。商用方面不含Chromebook則是美洲成長最多，達3.2倍，亞太1.2倍，中國、歐洲各4成、3成。
不過，華碩雖法說偏向保守，但也超前部署宣布推出多款超微 (AMD-US) RX6000 顯示卡新品，包含 ASUS TUF Gaming Radeon RX 6950 XT、ROG Strix Radeon RX 6750 XT、ASUS Dual Radeon RX 6750 / 6650 XT、ASUS Dual Radeon RX 6400、Phoenix Radeon RX 6400，鎖定高階玩家期望為後市業績添動能。
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Yahoo財經特派記者 呂俊儀：資深財經媒體工作者，曾任採訪團隊主管，專訪過長榮集團創辦人張榮發、鴻海創辦人郭台銘，也歷經台積電創辦人張忠謀退休記者會等大事件，堅持產出最專業、富有洞見的新聞。
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