英國5月通膨率 近3年來首次降至央行2％目標

工商時報 鍾志恆

英國統計局19日公布5月通膨率下降至2％，為近三年來首次拉回至英國央行的目標水準。但由於服務業通膨率仍居高不下，加上央行對地緣政治等因素仍謹慎以對，市場在數據公布後預期央行8月降息機率，反而低於公布前的預期，因此支撐英鎊匯率走高。

英鎊兌美元和歐元匯率，盤中各升值0.2％，分別報1.273美元和0.8434英鎊，均為近一周新高。

英國5月消費者物價指數（CPI）年增2％符合市場預期，是2021年7月來首次達到央行目標。年增幅低於4月的2.3％，增幅連續四個月縮小。

扣除食物與能源後的5月核心CPI年增3.5％也符合預期，為2021年10月最低，低於4月的年增3.9％，增幅也連續四個月縮小。

雖然整體數據顯示英國通膨壓力持續降溫，但專家認為當中的5月服務業通膨率5.7％，僅略低4月的5.9％，仍高於市場預估的5.5％。央行認為服務業通膨更能反映英國中期通膨風險。

外界認為只有服務業通膨率進一步下降後，央行才有可能降息。

目前市場預期英國央行20日舉行的6月貨幣政策會議，將維持基準利率在5.25％不變。

市場在通膨率公布前，預期央行8月降息機率50％，公布後的預期機率則縮小至約30％。全年降息幅度也從公布前平均預期的約半個百分點，縮小至44個基點。

德意志銀行英國首席經濟學家拉賈（Sanjay Raja）認為5月服務業通膨率，會提高央行8月的降息門檻。

除了服務業通膨的顧慮外，專家認為英國整體通膨率自去年中以來持續下降，主要是能源價格走低所帶動。這導致央行決策高層擔心扣除能源價格後，在包括薪資持續快速上升等因素影響下，整體通膨壓力仍然處於高檔水準。

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代表英國19萬家企業的聯合工業總會（CBI）首席經濟師薩托瑞爾斯（Martin Sartorius）強調，在經濟前景有所改善和地緣政治仍然緊張之下，央行在降息決策上是持謹慎態度，可能要在8月之後才會降息，以避免通膨壓力捲土重來。

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