航運股股價「腰斬」近破底！賺贏聯發科有望Q4逆轉？
撰文/朱成志
2020疫情影響全球，歐美封城，下半年只剩中國這個世界工廠開工，需要船運商品由遠東→歐美，因此40呎貨櫃報價由1000多美元狂漲到現在20000美元，而歐美由於工廠因疫情休工，沒那麼多的貨可運往亞洲，因此許多船隻到達美國將貨物卸下後，返程亞洲運價還是1000多美元，為了省時間，乾脆空船回中國，導致貨櫃留在歐美等待卸貨，後面進來船隻無處可卸貨，繼而造成船隻周轉率下降，而大量空櫃留在歐美，亞洲的櫃不足，又搶船又搶櫃，怎麼不漲價？全球最大航商馬士基說：美國人拿紓困金瘋狂消費，才是運價暴漲的真正元凶。
7月國內外航運股都下跌，但馬士基只跌4%，赫羅伯特只跌5%，但台股航海王卻因為漲多而腰斬，如今其他遠洋貨櫃旺季來了都上漲，尤其馬士基飆到再創新高。日本川崎汽船（持股31%）、商船三井（持股31%）、日本郵船（持股38%）三家合資成立的ONE，這三家八月份漲幅分別為57.6%、36%、39%，而台灣的長榮、陽明、萬海，9/6又幾乎快跌破底。但參閱附表，長榮8月營收500億，比7月暴增42億，7月聯發科營收403億，比長榮少，Q2毛利率長榮54.8% > IC設計龍頭聯發科的46.2%，陽明Q2毛利高到60.2%，Q3航海王賺更多，當運價Q4還能漲，股價該不該大復仇？
附表：
圖：波羅的海貨櫃運價指數(FBX)連三日強漲2%
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