《美股》衰退疑慮令VIX飆 Intel瀕存亡 熊噬費半

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MoneyDJ新聞 2024-08-05 06:16:28 記者 郭妍希 報導

受到非農就業報告疲軟引發經濟衰退疑慮衝擊，美國四大指數週五(2日)連續第二個交易日遭拋售，那斯達克指數確認進入修正領域、費城半導體指數則落入熊市。

道瓊工業平均指數8月2日終場下跌1.51%(610.71點)、收39,737.26點，創7月10日以來收盤新低；週K線下挫2.1%，結束連續4週漲勢。那斯達克指數下跌2.43%(417.98點)、收16,776.16點，創5月31日以來收盤新低，跌破100日移動平均線(16,877.97點)；週K線下挫3.35%，已連續第3週走低。

標準普爾500指數下跌1.84%(100.12點)、收5,346.56點，創6月4日以來收盤新低，跌破50日移動平均線(5,449.65點)；週K線下挫2.06%，已連續第3週走低。費城半導體指數重挫5.18%(251.83點)、收4,607.76點，創5月2日以來收盤新低，逼近200日移動平均線(4,567.15點)；週K線下挫9.71%，已連續第3週走低。

其中，費半從7月10日寫下的歷史收盤高(5,904.54點)拉回近22%，落入熊市(即從前波高拉回20%)，這是費半自2020年3月以來最大兩日跌幅。那指也從7月10日歷史收盤高(18,647.45點)回跌逾10%，進入修正(即從前波高拉回10%)。

美國勞工部2日公布的7月非農就業人數僅新增114,000人、遠不如路透社調查的經濟學家預估值175,000人。經濟學者普遍相信，新增非農就業人數至少需有200,000人，才能跟上人口成長。

另外，7月失業率從前月的4.1%跳升至4.3%，高於經濟學家預期的4.1%，逼近三年以來新高。

9月降息兩碼的預期隨即大增。芝加哥商業交易所(CME) FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人2日預測，聯準會(Fed) 9月18日降息一碼至5.00~5.25%的機率從一天前的78%驟降至31.0%，降息兩碼至4.75~5.00%的機率則從22%激增至69.0%。

7月就業報告觸發了經濟學家Claudia Sahm發現的「薩姆規則」(Sahm rule)。規則指出，若過去3個月的失業率平均比12個月內最低3個月均值高0.5個百分點，則經濟衰退的機率將超過90%。

根據聖路易斯聯邦儲備銀行所維護的FRED(Federal Reserve Economic Data)經濟資料庫，截至8月2日，薩姆規則衰退指標已達0.53個百分點。

Villere & Co.投資組合經理人Lamar Villere指出，市場似乎終於回歸理性，壞的經濟報告被解讀為利空、而不是被當作好消息。他說，降息已在大家預料之中，人們如今比較擔心，Fed是不是等得太久了？經濟衰退是否仍受控？

Janus Henderson Investors投資組合建構與策略長Lara Castleton則表示，軟著陸的論述現在變為「擔憂硬著陸」。不過，雖然貨幣政策錯誤的疑慮正在加劇，但市場不該對單項數據不如預期反應過度，因為其他報告依舊顯示經濟具韌性。

Castleton說，股市拉回是正常的，尤其是在估值已偏昂貴的情況下，這能提醒投資人專注在企業未來的盈餘展望。

科技巨擘財報財測欠佳、股價重挫，為美股增添跌勢。英特爾(Intel Corp.) 1日盤後除了新公布的財報財測皆遜於華爾街預期外，還宣布要裁減超過15%人力、2024年第四季(10-12月)起不發放股利、全年資本支出預估下砍逾2成，股價跳空慘崩26.06%、收21.48美元，跌幅居道瓊、費半所有成分股之冠。

這是英特爾自1974年7月以來最大單日跌幅，市值目前已跌破1,000億美元。英特爾競爭對手兼晶圓代工夥伴台積電(2330)ADR則下挫5.26%、收149.86美元。

Bernstein分析師Stacy Rasgon指出，英特爾已瀕生死存亡(existential)時刻，這是促使公司暫停發放股利、啟動大規模撙節行動的背後原因。他說，「若是其他案例、我們應該早已開始跟客戶討論企業能否『持續經營』(going concern)」，但英特爾似乎有望「以某種形式存活下來」，有部分是拜政府補貼、合作夥伴貢獻和成本刪減行動之賜。

Rasgon認為，英特爾這檔股票目前看來已不可持有(un-ownable for now)，但股價崩潰後才去放空，似乎也不是好策略。他將英特爾投資評等設為「表現與市場一致」，目標價從35美元下修至25美元。

美國電商龍頭亞馬遜(Amazon)發佈最新財報，儘管雲端事業AWS強勁成長，但整體營收罕見遜於預期，且財測令市場失望，股價也跳空重挫8.78%、收167.90美元，一口氣摜破200日移動平均線(168.53美元)，創2月20日以來收盤新低。亞馬遜在道瓊30支成分股中跌幅僅次於英特爾。

芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX) 2日飆漲25.82%、收23.39點，創2023年3月20日以來收盤新高；過去一週暴漲42.71%。VIX已突破長期平均值20點。

資金湧入公債避險，美國10年期公債殖利率2日重挫18個基點至3.8%。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢)

長天期公債ETF走勢強勁。iShares 20年期以上美國公債ETF(iShares 20-plus Year Treasury Bond ETF，代號為TLT.US)聞訊勁揚3.12%、收98.28美元，創1月3日以來收盤新高。Direxion每日三倍做多20年期以上美國公債ETF (Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares，代號為TMF.US)更大漲9.05%、收59.41美元，創2月1日以來收盤新高。

(圖片來源：shutterstock)

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體 》、編者及作者無涉。

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