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科技業庫存壓力罩頂 不只國際大廠哀嚎「台供應鏈H2旺季不旺」
「上游設備廠還在嘻嘻哈哈」、「半導體周期近似於典型周期 (typical cycle) ，並可能會持續到2023年上半年。」，宏碁董事長陳俊聖、台積電總裁魏哲家分別在7月中旬對電子業庫存危機定調；近期英特爾、AMD第三季展望也令市場大失所望，電子業過去兩年來的疫情紅利浮現後座力，未來一年內庫存緊箍咒將是產業鏈要面對的新困境。
台積電7月14日法說會上首度釋出供應鏈庫存情況，聯電、力積電、日月光法說也大致延續產業進入庫存調整期看法。但庫存調整現在開始是進行式，去化程度如何？會不會造成跌價損失壓垮財報？勢必是明年上半年之前科技業新隱憂。
俄烏戰爭、中國封控引燃庫存火藥庫
回顧科技業庫存危機，隨烏俄戰事爆發，中國因疫情封城，加上歐美通膨似乎已經埋下火種，3月底，台積電董事長劉德音示警，中國擴大封城影響中國消費者購買需求，PC、手機等有看到一些影響。等於為期待不缺料後，產品大賣的下游澆了一盆冷水。
果不其然，華碩首季財報庫存近2000億元水位，驚動投資法人，雖6月股東會上，董事長施崇棠信心喊話，華碩對於庫存掌控是非常警戒，「請股東放心」。公司也預期庫存可逐季降低。但外資可不賞臉，發表報告中，直接預估華碩需要2-3個季度進行庫存去化。
華碩8/11召開法說會公布庫存金額攀上2061億元，周轉天數180天，比第一季的154天，去年的同期的114天明顯增加，並強調下半年積極目標要去化約500億。
華碩不管董事長施崇棠或共同執行長都希望投資人不要擔心，但「可能嗎？」，分析師認為，若理想狀態華碩庫存水位到年底減少500億但也還有1500億元，而這還是在周轉天數不能增加太多或得下降的狀態，也就是終端市場得買單，但以現在市場氛圍，難度不低。
陳俊聖開嗆「半導體設備廠還嘻嘻哈哈」
7月，庫存話題算是在科技業中成為「顯學」，宏碁董事長陳俊聖扮演「老實樹」，透露1月已向供應鏈表達將進行庫存管控，並說當時科技業擔心的是長短料缺料，並非庫存，他形容，下游品牌大廠高喊要控制庫存，供應鏈都覺得「瘋了」。
他更無奈提到，「對宏碁來說，還有一點胃納量，賣得多買的少，多少可買（備料/貨）一點，但幾千億（庫存）的會買嗎？」。還坦言「該降價、促銷、買幾送幾的，都沒停過」。
「庫存會影響公司競爭力」，且產業下冷、中溫上熱，這是長鞭效應，下游看到後會往上反應，可是上面供應商「皮皮的」，以為有LTA（長約）等，晶圓代工上游的設備廠還在「吃吃喝喝」，「還沒有感覺到」。
就算陳俊聖一番話已有些事後諸葛，但從品牌角度觀察，如惠普訂單為主的英業達釋出第三季出貨可能出現季衰退，而戴爾對筆電與顯示器也縮手。更讓上游零組件及半導體業從夢中驚醒，凸顯電子業庫存情況已不是短期促銷就可解決。
台積電說半導體進入典型周期
陳俊聖對庫存評論才拋出，隔天台積電法說就直白說明，智慧手機、PC和消費終端市場需求轉弱，供應鏈已採取行動，預計庫存於 2022 年下半年間呈現下降現象。
魏哲家認為，經歷兩年疫情帶動對於居家需求情況下，這種調整是合理的。半導體周期近似於「典型周期 (typical cycle) 」，伴隨幾個季度庫存調整，並可能會持續到2023年上半年。
對台積電來說，法說釋出的內容一則以喜一則以憂。喜的是台積電技術領先，在HPC、與車用領域需求仍穩定，也對外界打了一劑強心針，不但調高今年營收成長估由約30%至34-36%，也認為明年仍會成長。對半導體業來說，台積電儼然是一個人的武林。
台積電定調庫存調整到明年上半年 產業看法都跟進
但憂的是，消費性產品多是二線晶圓代工營運主力，力積電首季法說才預估第三季產能仍滿，但第二季法說就調整為第三季、第四季產能利用率有5-10％需調整，且原本銅鑼廠量產時程也「順勢」遞延。
聯電也在法說上則言明，半導體進入庫存調整期，但公司在產品組合與特殊製程需求下，產能利率用仍可滿載。至於世界先進因大、小面板驅動IC占比約35%，估產能利用率恐降至80%出頭。
是2個季度還是4個季度？第四季見端倪
二線晶圓代工目前家家都在進行產能調配，言下之意，若其他需求產能挪移不順，這部分就會造成產能缺口，雖不一定是大衰退，但也凸顯二線晶圓代工從第二季的一片榮景產能滿載的雲端，回到需要調配產能的地面。
目前廠商評估庫存調整時間落在2-4個季度，樂觀預期年底就可回到健康水位，但若下游庫存去化不理想，屆時就可能再跌到產能無法填滿的地下室中，而這關鍵的觀察時間點將落在第四季初。
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Yahoo財經特派記者 呂俊儀：資深財經媒體工作者，曾任採訪團隊主管，專訪過長榮集團創辦人張榮發、鴻海創辦人郭台銘，也歷經台積電創辦人張忠謀退休記者會等大事件，堅持產出最專業、富有洞見的新聞。
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