《研究報告》亞洲非投資級債 殖利率吸睛

【時報-台北電】投信法人指出，亞洲非投資等級債提供超過14％的亮眼殖利率，利息收入保護收益，亞債後市看俏。

日盛亞洲非投資等級債券基金研究團隊指出，當前亞洲非投資等級債券殖利率與信用利差仍居相對高位，提供較短的存續期間、受基準利率上升的衝擊將相對輕微，亞洲經濟成長及企業基本面好轉，加上當前各地疫情可控且疫苗施打普及，可望吸引資金回流。

野村亞太新興債券基金經理人謝芝朕表示，5月亞洲投資等級與非投資等級間的利差減少，新興亞洲投資等級債5月利差擴大約9個基本點，主要由非金融業的發行人帶動；另一方面，新興亞洲非投資等級債5月信用利差則收窄約130個基本點，主要因大陸政府多項支持房地產行業政策，以及主要城市疫情緩和，帶動市場信心恢復。

台新亞澳非投資等級債券基金經理人尹晟龢指出，由於大陸民間綜合需求與消費能力仍弱，因此可預期未來人行可望進一步降低貸款市場利率，進一步引導房貸利率下行。另外，鑒於多地城市已鬆綁多套房購買限制，二套房的利率加碼下調也將會是可預期的政策。

整體而言，在官方政策支持的方向明確，且指示層級越來越高，大陸地產商的發債動作可望加碼，逐漸走出先前債務危機低谷，有助強化投資人的亞債信心。

瀚亞投資指出，非投資等級債提供較短的存續期間，受基準利率上升的衝擊將相對輕微；此外，非投資等級債券中，又以亞洲區域的非投資等級債提供相當高的殖利率，對於孳息需求的投資人可逢低配置。

第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示，現在美國10年期公債實質利率為-1.05％，處於低利率環境，資金勢必尋求更有效率的去處，而高收債的高利差優勢，將吸引對收益有興趣的投資人青睞。

復華新興人民幣債券基金經理人黃媛君指出，大陸兩會定調2022年全年經濟成長率目標為5.5％，預期後續貨幣政策將維持寬鬆來提振內需，而人民銀行已啟動降準循環，預期有助支持人民幣債券格表現，尤其是中天期大陸國債及政策性金融債。(新聞來源 : 工商時報一孫彬訓／台北報導)