【財報看門道】流動資產有玄機！「巨型韭菜」愛買股、台積電愛買債 財報查得到？

之前我們在資產負債表單元中介紹過「流動資產」，指的是現金、應收帳款等項目，如果一家公司喜歡做短期投資、買股票，也會列在流動資產的項目中，如被戲稱為「巨型韭菜」的光碟片廠中環（2323）就偏愛進出航運股，也曾選中台積電等科技股為投資標的，這些股票部位要在哪裡查詢？上面的資訊如何解讀？

什麼是流動資產？短期投資又是什麼？

以流動性的高低（能變現的速度快慢）來區分資產，可分為流動資產和固定資產。其中流動資產可在一年或一個營業周期內變現，以變現速度快慢來排序，除了現金之外，還有短期投資、應收帳款、存貨等項目。

短期投資指持有時間不準備超過1年的投資，如股票、債券、基金等，是企業活用資金的一種策略，如果公司手上有現金，認為存在銀行不太划算，在不影響其現金流的狀況下，可用部分資金進行短期投資，以獲得更高的收益 。

相對於短期投資，也有長期投資的存在，指的是長年期的債券等，以換取穩定的收益。

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解讀資產負債表的流動資產-中環

解讀流動資產的細節項目需要檢視公司財報中的資產負債表，建議可在公開資訊觀測站或公司官網下載整份檔案，上圖以中環為例，在流動資產項目底下，有一項「透過損益按公允價值衡量之金融資產－流動」，112年第3季的數字約是54.27億元，這項目看起來一頭霧水，讓我們往下查查附註的六(二) 。

附註的六(二) 這邊就詳細說明，所謂的「強制透過損益按公允價值衡量之金融資產」，包括上市及上櫃公司股票、受益憑證、金融債券等內容，可以看出中環是以股票占大宗，112年第3季有57.31億元，加上其他項目、評價調整後得出54.27億元。(報表上的單位是新台幣千元)

我們再回頭研究一下中環這張資產負債表上的內容，可以看到流動資產占整體資產的55%，其中現金及約當現金占整體資產12%， 透過損益按公允價值衡量之金融資產－流動則占23%

那要如何知道一家公司的持股內容呢？財報上是沒有註明的，我們只能透過公司的公告大概有個底，而當公司賣出持股時，也會以公告的方式讓投資人們知道，詳細的公告內容都可以在公開資訊觀測站上輸入股票代號，在「公司近期發布之重大訊息」上點閱。

解讀資產負債表的流動資產-台積電

然而，並不是每個企業都愛買股票，看看權王台積電（2330）的資產負債表：

由上圖我們可以看到，台積電的現金及約當現金有1.3兆元、占整體資產23%，其他像是基金、股票債券的項目約占整體資產的2~3%不等，去附註(七)與(八)一探究竟：

從附註說明中，我們看出台積電在112年第3季有價值1512億元的債券，至於股票部位則有36億元，資產配置策略與中環大不相同。青菜蘿蔔各有所愛，從這些短期投資中了解公司對收益風險的偏好，選擇適合自己的，沒有標準答案！

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