歷史重演？2020年迄今美CPI通膨走勢與70年代相似

Moneydj理財網

MoneyDJ新聞 2024-11-18 12:58:39 記者 賴宏昌 報導

金融市場分析平台《The Kobeissi Letter》週日(11月17日)撰文指出，美國消費者價格指數(CPI)當中的住房指數年增率連續37個月高於3.0%，同一時間聯準會(FED)關注的超級核心CPI年增率在9月升至4.4%、高於2023年10月的3.8%。此外，美國核心(排除食品、能源不計)CPI年增率連續42個月高於3%。

《The Kobeissi Letter》並且指出，2020年迄今美國CPI年增率與1970年代走勢極為相似。美國CPI年增率在1975年於接近12%的位置觸頂、隨後在1976年降至4%，一旦複製歷史走勢、意味著美國CPI在未來幾年可能再創新高。

阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management, Inc.)首席經濟學家史洛克(Torsten Slok 11月16日撰文指出，依據標準普爾500指數人力資源企業股價表現來研判，美國職位空缺與勞工流動率調查(JOLTS)發布的職位空缺將會出現反彈。

根據美國勞工部勞工統計局(BLS)公布的數據，2024年10月民間所有受薪族平均週薪年增率自9月的3.6%升至4.0%、創3月以來最高。

BLS公布的數據顯示，2024年10月CPI當中的住房指數年增率連續第2個月報4.9%、平2022年2月以來最低，貢獻核心CPI年增率超過65%的漲幅。

BLS 11月15日公布，美國10月非燃料進口價格年增率(2.3%)創2022年以來最高。

華爾街日報知名FED觀察家Nick Timiraos 5月撰文指出，美國通膨率若想降至2%，住房通膨率必須降至3.5%左右。

根據克里夫蘭聯邦儲備銀行經濟學家研究團隊10月發布的報告，基線預測情境顯示，美國CPI當中的住房通膨率到2026年年中為止都將維持在高於大流行前的正常水準(3.5%)。

(圖片來源：Shutterstock)

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

延伸閱讀：

中國成長率在美60%關稅實施後一年料減1.5個百分點

美國10月CPI年增率升至2.6%、7個月以來首度走高

資料來源-MoneyDJ理財網

相關內容

  • FED：美國整體工業產能利用率創2021年4月最低

    MoneyDJ新聞 2024-12-18 11:42:15 記者 賴宏昌 報導聯準會(FED)週二(12月17日)公布，2024年11月美國工業生產指數月減0.1%至102.0(2017年=100)、遜於市場預期的月增0.3%，連續第3個月呈現下跌。 美國11月工業生產年增率報-0.9%、創1月以來最低；整體工業產能利用率自10月的77.0%降至76.8%、創2021年4月以來最低，遜於市場預期的77.3%。 FED公布的數據顯示，1972-2023年期間美國整體產能利用率平均值為79.7%，2023年11月為78.4%。 根據FED公布的數據，美國11月製造業指數月增0.2%至98.4、主要是拜機動車與相關零件指數月增3.5%之賜；年增率報-1.0%、創4月以來最低，連續第5個月呈現負值。 美國11月製造業產能利用率自10月的75.9%升至76.0%、創9月以來最高。作為對照，1972-2023年期間美國製造業產能利用率平均值為78.3%，2023年11月為77.7%。 FED統計顯示，美國11月機動車和輕型卡車裝配量年率(經季節性因素調整後)從10月的996萬輛升至1,041萬輛、

  • 買進剩一天！美國聯準會降息在即　「這檔債券ETF」年化配息率達5.7%

    美國降息週期持續展開，勞工部數據顯示11月消費者物價指數（CPI）維持穩定，芝商所Fed Watch押注下週調降利率1碼（0.25個百分點）升至98%，公債殖利率走跌，債券ETF持續吸引投資人關注。國泰20年美債(00687B)上週公告第四季實際配息金額，每單位配息0.38元；每月配息的國泰10Y+金融債ETF(00933B)也同步公告本月配息0.082元。兩檔將於12月17日除息，12月16日為

    3

  • 聯準會本周有望啟動第三次降息！ 今年入市投等美債趁現在

    聯準會 (Fed) 有望在本周利率會議(FOMC)後宣布降息一碼 ，這將是自9月以來的第三次降息，目前美國就業市場、通膨及其他相關經濟數據表現不差，聯準會能保有更寬裕的政策空間，將會依據經濟數據調整明年降息步伐。市場對降息的預期也反映在近期美國公債殖利率的變動上，12月16日１0年期美債殖利率為4.40%，觸及三週高點，顯示投資人對聯準會政策前景的謹慎態度。

  • 瑞銀：美國經濟軟著陸、FED降息，標普可望續漲

    MoneyDJ新聞 2024-12-17 10:24:08 記者 賴宏昌 報導Investing.com週一(12月16日)報導，根據瑞銀(UBS)發布的報告，美國股市在強勁盈餘成長、持久的經濟成長、聯準會(FED)降息以及人工智慧(AI)持續投資的推動下將繼續攀高，標準普爾500指數預料將分別在2025年6月、2025年12月升至6,300點、6,600點。 瑞銀指出，美國經濟現況符合軟著陸定義，今明兩年標普500指數每股盈餘預估都將成長9%，近期浮現的通膨壓力不會阻礙FED的降息行動；歷史經驗顯示，美國股市在FED寬鬆週期開始後的一年內平均上漲18%。此外，瑞銀認為企業的AI應用需求沒有放緩跡象，這將成為跨產業營收持續成長的催化劑。 瑞銀12月3日指出，美國股市明年可望穩步走高(看好科技、公用事業和金融)，因為消費者、企業信心指標仍遠低於先前週期的高峰水準，金融市場也尚未出現全面泡沫化跡象。 瑞銀表示，併購交易反映的是企業管理階層對景氣以及自家公司的信心，溫吞的併購活動意味著、公司高層信心尚未過熱。 瑞銀說，真正的市場狂熱是當投資人開始編造故事來證明、最投機企業的極端估值合理。 慧

  • Fed趨保守 外媒估明年降息放緩

    美國聯準會（Fed）於台灣時間19日凌晨會議後宣布最新政策利率，市場普遍預期本次將降息1碼，外界已將焦點轉向聯準會內部分歧及川普新政對降息路徑的影響。知名財經記者蒂米羅斯分析，聯準會內部對降息看法不一，若美國經濟保持穩定增長，則不具備進一步降息的充分理由。

    1

  • 專欄作家：自然利率顯示美國當前貨幣政策過緊

    MoneyDJ新聞 2024-12-17 13:22:42 記者 賴宏昌 報導MarketWatch專欄作家Mark Hulbert週一(12月16日)撰文指出，根據紐約聯邦儲備銀行模型的估算，美國自然利率(r-star)目前為0.8%。作為對照，依據克里夫蘭聯邦儲備銀行一年期預期通膨預估值推算、經通膨因素調整後的聯邦基金利率為1.9%，一年期實質公債殖利率目前也比自然利率高出0.7個百分點。 Hulbert提到，一年期實質公債殖利率在過去20年的多數時間一直低於自然利率、2003年以來平均低了1.4個百分點，排除2020-2022年的新冠疫情期間不計、一年期實質公債殖利率平均仍較自然利率低1.2個百分點。因此，相對於自然利率，一年期實質公債殖利率目前比平均值高出將近3個百分點。 阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management, Inc.)首席經濟學家史洛克(Torsten Slok)7月撰文指出，聯準會(FED)若真的調降利率、代表它從依照數據行事轉向依據中性利率(r-star)。 紐約聯邦儲備銀行總裁John C. Williams 7月指出，自然利率的高度不

  • 《金融》美元兩支撐 國銀：降息中後市不淡

    【時報-台北電】美國聯準會（Fed）19日會議，市場對延續降息成共識，國銀仍看好美元後市，一是美元仍具利差優勢，二是全球貿易戰金融市場避險需求同步上升。 中信銀指出，美國大選後政策不確定性增溫，美元大幅走強。除貿易戰的不確定性因素帶動非美貨幣貶值，美外交政策在俄烏戰爭及以巴衝突因應方針的不確定性帶動歐系貨幣兌美元重挫，幅度更遠高於亞系貨幣的表現。 凱基銀認為，19日聯準會即將召開本年度最後一次會議，雖降息1碼可能性較大，然在近期美國消費強勁、通膨升溫等數據影響下，略為澆熄市場後續降息預期，加上現行美國經濟韌性及川普關稅等新政助長下，故評估美元明年仍將維持強勢。 永豐銀強調，期貨市場定價12月降息機率達96％，但市場預期會議基調可能更謹慎，加上非美央行轉鴿，貨幣政策差異為美元帶來支撐，維持美元中性評等。 北富銀分析，美元短期可望維持10月來的偏強走勢，因美國近期數據顯示經濟動能維持一定韌性，加上新任總統川普於2025年1月上任後，將逐步落實移民管理、減稅，以及對大陸在內的貿易夥伴加徵關稅等政策，預期使通膨具上行風險，壓縮聯準會此次降息循環的幅度。(新聞來源 : 工商時報一魏喬怡／台北報導

  • 美元兩支撐 國銀：降息中後市不淡

    美國聯準會（Fed）19日會議，市場對延續降息成共識，國銀仍看好美元後市，一是美元仍具利差優勢，二是全球貿易戰金融市場避險需求同步上升。

  • T. Rowe：美債殖利率恐升至本世紀以來最高的6%

    MoneyDJ新聞 2024-12-18 13:14:04 記者 賴宏昌 報導彭博社週二(12月17日)報導，T. Rowe Price資本市場固定收益部投資長Arif Husain發表報告指出，隨著美國財政狀況惡化以及川普(Donald Trump)政策導致通膨維持在高檔，美國10年期公債殖利率可能會在2025年第1季先升至5%、後續進一步挑戰2000年以來首見的6%。 擁有近30年市場經驗的Husain指出，美國經濟步入衰退的機率很小、進而壓抑美國國債吸引力。此外，美債的海外買盤萎縮，日本第3季賣超美債金額達到破紀錄的619億美元，同一時間中國賣超美債金額達到史上次高的513億美元。 華爾街日報週二報導，Husain表示，美國公債殖利率曲線預料將會轉趨陡峭。 他補充說，在美國大選和即將到來的川普就職典禮這段期間，市場呈現「風雨前的寧靜」。 MarketWatch 11月報導，Penn Mutual資產管理公司投資長Mark Heppenstall接受電話訪問時表示，美國10年期公債殖利率站上5%的風險已經升高、因為共和黨可能不會採取太多措施來控制赤字，債市投資人開始擔心聯準會(FE

  • 震撼彈！聯準會鷹派降息1碼　明年預計只降息2碼

    美國聯邦準備理事會（Fed）的兩天利率決策會議結束，宣布降息1碼，基準利率降至4.25% 至4.5%，符合預期。

    19

  • 迎川普2.0經濟紅利 富蘭克林投顧：2025年科技股表現強勁

    [Newtalk新聞] 本週是超級央行週，聚焦美國聯準會(Fed)和日本央行政策動向及前瞻指引，將牽動全球股債匯市走勢。「2025年將看到另一個科技股表現強勁的一年。」 卡位川普政策紅利 美國以外首選印度與日本股市 富蘭克林證券投顧表示，美國資產仍將穩居投資主流，核心配置建議首選美國平衡型、美國非投資等級債及複合債券型基金，網羅收益、川普紅利及聯準會降息行情，股市布局建議兵分三路，除了創新科技產業型基金之外，建議可增加美國價值型基金、美國小型股票型及公用事業／基礎建設產業型基金，卡位川普政策紅利，美國以外市場首選印度和日本股市，參與其結構性改革機會。 富蘭克林坦伯頓基金集團旗下凱利團隊投資長史考特．葛拉瑟表示，預計2025年將是更溫和但積極的一年，因流動性充足、健康的企業獲利、動物精神受到刺激經濟增長、放鬆監管的預期所提振。 長期基本面仍穩健，投資長建議多元化的投資組合，包含中小型公司以及更具週期性的公司，它們將受益於整個經濟的進一步成長，不過，預計全年的潛在波動度會更高，但這將被證明是長期投資人的買入機會。 2025年是科技股表現強勁一年 富蘭克林坦伯頓科技基金經理人馬修．席歐帕表示

    1