星展銀行上調台灣今年GDP 從3.5%提高到4.2%

星展銀行（台灣）15日舉辦2024年第三季投資暨經濟展望會，上調2024年灣GDP將成長4.2%，比4月初預測的3.5%上調0.7個百分點。星展集團資深經濟學家馬鐵英認為，房租可能進一步上漲，增強資產價格對CPI的傳導效應，維持2024年CPI預測為2.2%。

星展集團資深經濟學家馬鐵英表示，台灣在今年上半年展現出強勁的出口驅動型復甦，與星展年初預測的全球科技周期反彈相符合；且通貨膨脹壓力持續存在，也與電價調漲的預期相符。星展目前預測2024年台灣GDP為4.2%，比4月初預測的3.5%上調0.7個百分點。第三季和第四季的GDP年增率預測將放緩至2-3.5%，但季增率預計會有所回升。同時，星展維持2024年CPI預測為2.2%，預計下半年CPI將維持在2%左右。

馬鐵英表示，對於經濟復甦的樂觀預期已帶來股價和房地產價格的大幅上漲。值得注意的是，房屋租金開始上漲，推升了CPI中的房租項目年增率超過2%。考慮住房負擔能力的下降，更多潛在買家可能傾向選擇租房，未來幾個月房租可能進一步上漲，增強資產價格對CPI的傳導效應。

股價和房價持續上漲，資產所有者因財富效應而受益，購買力增強。另一方面，雖然勞動市場供給緊張且薪資上漲，但通膨調整後的實際薪資成長有限，薪資收入者的購買力仍然受限。此外，與房貸相關的家庭債務負擔隨利率上升而增加，可能對資產部位較低的中低收入家庭造成壓力

馬鐵英展望，生成式AI正推動全球資料中心對高效能晶片的需求增加，並帶動個人電腦和智慧型手機的AI整合需求。台灣的電子元件出口訂單持續增長，庫存率改善，將帶來產能的重新擴張。此外，半導體設備和資本貨物的進口反彈，顯示產能利用率增加，資本支出也開始增長。

風險方面，下半年美國大選可能帶來更多關稅和地緣政治的不確定性。根據2018-2019年中美貿易戰經驗，在大陸營運以及向大陸出口中間產品的台商可能受到負面的關稅干擾。但從另個角度來看，隨著台商回台投資和美國將訂單從大陸轉移到台灣，台灣本土的出口和投資也可能受益。然而，若川普提議的全面開徵關稅成爲現實，對台灣的影響將以負面居多。

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