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明年美股最大風險？BCA：科技股得看日債臉色
MoneyDJ新聞 2024-12-11 14:03:14 記者 郭妍希 報導
2024年已接近尾聲，專家相信，對於2025年美國股市的表現，日本是相當重要的風險因子。
Business Insider 10日報導，BCA Research策略長Dhaval Joshi上週發表研究報告指出，日本如今是全球流動性的主要驅動力，這意味著美國科技股估值的最大風險不是攀高的美國實質債券殖利率，而是日本實質殖利率走揚。這些風險尚未反映到市場價格。
Joshi指出，2019~2022年期間，那斯達克指數的漲跌循環跟美國實質債券殖利率亦步亦趨，但之後兩者已脫鉤，那指如今變得跟日債實質殖利率緊密相依。日債是全世界最後一個實質殖利率仍呈現負值的債券。
Joshi警告，上述風險不容小覷。美國科技股如今的超高估值，是基於日債的負實質殖利率。然而，隨著日本長期通膨預期朝2%目標靠攏，預測到了2025年，日本銀行(BoJ、日銀)的零利率政策(Zero Interest Rate Policy, ZIRP)及日債的負實質殖利率，終有無法維持的一天。
根據路透調查，超過一半的受訪經濟學家預測，日銀12月19日將會升息一碼。市場交易者也相信，日銀12月升息一碼的機率約有60%。
分析人士擔憂，今(2024)年8月5月的日圓套利平倉之亂可能再次上演。
MarketWatch 11月21日報導，Charles Schwab & Co.全球投資策略長Jeffrey Kleintop指出，交易人士的日圓空方部位再次增加，若日銀在不到一個月後召開的會議上決定升息，則可能翻轉日圓近來貶勢。
(圖片來源：shutterstock)
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資料來源-MoneyDJ理財網
