哈日族看過來！野村投資長談日圓利率正常化：將升值至140~145

日幣利率正常化要怎麼選股？野村資產管理常務董事總經理暨投資長村尾祐一（Yuichi Murao）表示，目前來看美國降息可能走得非常緩慢，日圓也以緩慢步調升息，預計水平會在明年或後年升至1%，會造成日圓匯率緩升，預計12個月內會升至比現在高一點，約140-145之間。此時日股選股應把比重金融，或具國際競爭力的產業，如資本財相關的機器人、生產自動化領域，至於汽車等出口為主的產業則較有風險。

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談到日圓利率正常化，選股策略應該怎麼做？村尾祐一指出，目前通膨情況都在軌道上，水準在期待值當中，利率正常化會照常實施。目前日銀是升息一碼，下一次應該會再升一碼，18、19號將有政策會議可能會發表。

村尾祐一預期，明年一整年升2碼，再下一年要看通膨狀況，不過利率正常化會很緩慢，整體而言，水準大約升到利率1%，只是到達這個水平，不見得在明年，很可能會在下一年。

再者，利率方面另一個影響就是日圓匯率，而這會受到美元匯率的影響，最主要就是美國金融放緩政策因為川普上任，對通膨預估產生變化。

所以，選股的部分要把比重放在金融領域，或是具國際競爭力的產業，像資本財機器人、生產自動化，再來就是日圓升值像汽車，或出口為主的企業有風險，但利率正常化的速度緩慢，風險也會大大降低。

至於日圓匯率的預估價位，村尾祐一預估，目前預估12個月期間會比現在高一點，約在140-145之間。這必須要考量日、美金融政策造成的結果，那其中也有一些風險因素，日本散戶尤其是定期投資是買美股的指數型投資商品，等於買美元，第二個是川普關稅政策，等1月發表出來也會有一些變化。

那川普的政策對日本影響？村尾祐一認為變數太大，但是根據多數調查影響，對GDP影響最大是美國、第二是中國，其他國家反而可能因此受惠，企業轉至費率低的國家生產，如東南亞國家，就結果來講，美中可能物價提高，其他國家反而因供應鏈重構反而受惠，最主要還是要等到1月川普公布每個國家關稅稅率。