招商證券預期中國債市走勢不空，美大選等海外因素只是干擾

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，招商證券方面表示，美國大選等海外因素帶來諸多干擾，但估計中國債市走勢依舊不空。招商證券固收分析師張偉等在一份報告中指稱，美國大選底定，中國國內經濟基本面恢復情況仍是影響債市走勢的主要因素，海外因素更多是干擾。當前處於政策效果驗證期，人行貨幣政策料將維持寬鬆，債市依然不空。

這份報告指稱，川普重返白宮，如果對中國加徵關稅，在短期內將會拖累出口。為了穩定經濟和就業，中國國內的穩內需政策存在加碼可能。

於債市而言，居民部門加槓桿需求還有待恢復，地方政府仍處於化債階段，內需發力對沖外需下滑的宏觀環境對債市影響偏中性。

若美元走強和美債利率上升，對人民幣匯率造成短期壓力，從而小幅制約中國國內貨幣政策寬鬆，短端資金利率下滑阻力會有所增加。

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