投等債持續吸金 金融債最靚

孫彬訓／台北報導

隨美國通膨趨緩，聯準會啟動降息循環，債市處於順風環境，但全球地緣政治風險仍不確定，包括將到來的美國大選、中東情勢緊繃、中美對抗僵局等，波動風險仍須提防。投信法人表示，近期投資等級債仍持續吸引資金進駐，近三月主要投資等級債券指數皆正報酬，當中又以金融次順位債指數表現最佳，值得多加留意關注。

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華指出，鑑於聯準會降息前景和強勁的數據，經濟仍朝著「軟著陸」情境發展，市場對於高息資產的需求仍強勁，金融次順位債息收水準具吸引力，加上面對市場動盪下也具備抵禦能力，可望持續獲得市場資金關注。

野村全球金融收益基金經理人林詩孟認為，就利差而言，目前主順位金融債相較全球投資級債券的利差仍高於過去十年平均值，次順位金融債則是略低於十年平均值，未來金融債利差有機會進一步收窄，創造優於投資級債券的表現。此外，先前聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在國會聽證證實美國銀行業在新資本新規將會放鬆，加上美國銀行大型銀行全數通過今年度壓力測試，有利金融債繼續領先投資等級債券。

中信優息投資級債經理人呂紹儀分析，近期債券殖利率攀高，主要是因為市場又開始擔憂通膨捲土重來，但相對而言，目前聯準會政策工具仍多，且有較充裕的降息籌碼，在終極利率目標未變下，債市長線仍看好，投資人可逢低加碼債券ETF。長天期債券利率敏感度高，於降息循環期間表現最為出色，其中高評級公司債因有信用風險溢酬，利率較公債高，收益也優於公債。

大華投等美債15Y+經理人郭修誠強調，儘管美國大選前政見發表將可能影響市場表現，但從技術面來看，十年期美國公債維持在高原區，意味者長期收益率上升，提高長天期債券市場的吸引力，成為美國大選前動盪的支撐點。

群益投資級金融債ETF經理人謝明志說明，各國主管機關監管，金融業營運與獲利相對穩健，且在歷經金融海嘯後，體質大幅提升，所發行的債券資產品質無虞，為投資組合中不可缺少的優質收益標的。

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