成長率低+油價飆 亞太區石化業面臨大挑戰

新冠疫情期間逆勢強勁成長的化學品業,中華信評17日針對授與評等的亞太業者,提出信用評等展望分析,認為相關公司正面臨複合性的問題,包括成長率低、油價飆升,情勢日益惡化。

中華信評信用分析師許智清指出,高通膨與升息將限制終端需求,並傷害來自亞洲的出口,其效應將蔓延至對化學品的需求,而化學公司關鍵投入原料的石油,成本恐將因俄烏衝突延長而居高不下。

標普全球評級近期預測,2022年底前布蘭特原油平均每桶的價格將為100美元,並於2023年降至平均每桶85美元。油價長期居高不下,業者成本上漲的部分將會在亞洲化學品生產鏈中反映出來。

標普研究團隊認為,油價不會因為全球經濟成長率轉趨疲弱而大幅滑落,而俄烏之間曠日持久的衝突,應會為原油與其他大宗商品的價格設下底線。

標普全球評級與中華信評因此針對授予評等的化學品公司,包括台塑四寶、中國化工集團等27家大型公司,最新檢視其評等是否保有緩衝空間,結果四分之三業者在2023年時,可望吸收達到30%的EBITDA下滑幅度,不會觸動評等調降門檻。

惟,許智清提醒,如果產業循環週期下行的情況延長,則化學品業中體質較弱的業者,可能會開始遭到負向的評等行動。尤其,中國大陸是全球第二大化學品市場,中國經濟成長減緩對於化學品需求,會帶來重大的風險。標普對中國大陸2022年全年GDP成長率預測為3.3%,低於2021年的8.1%。

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