庫存去化，供需二端呈現健康狀態 被動元件廠 Q4湧現持股回補潮

隨著被動元件庫存去化，供需二端呈現健康狀態，被動元件廠第四季湧現持股回補潮，根據證交所統計資料，10月、11月包括日電貿（3090）、金山電（8042）、三集瑞-KY（6862）、凱美（2375）透過投資公司或是老董自掏腰包回補持股，另國巨（2327）、興勤（2428）等老牌被動元件廠，也趕在明年股東會之前，基於個人理財將持股轉讓給旗下投資公司。

日電貿日前斥資11.96億元，買進大股東文曄股權，累計持股達0.879％，而根據證交所最新統計資料，日電貿投資公司宗新投資，11月回補日電貿持股達170張，以日電貿目前價位計算，宗新投資回補的股票市值約當1,149萬元。

日電貿預期，2025年伺服器營收比重可望提升至25％，除了交貨給美超微（SuperMicro）之外，日電貿也代理基美的鉭質電容，網通需求回溫、消費性電子觸底，法人估計，日電貿2025年可望成長5-10％。

而第四季以來回補手筆最巨的為三集瑞-KY，據統計，三集瑞董事長林伙利11月回補持股達531張，以三集瑞-KY 23日收盤價167.5元計算，回補的股票市值達8,894萬元；受惠於AI伺服器新品發酵，法人推算，三集瑞-KY明年營運可望成長20％～30％，2025年獲利將自一個股本起跳。

此外，鋁質電容廠凱美10月也獲關聯公司國巨回補391張，凱美目前股價維持橫盤，以23日收盤價67.8元計算，國巨回補的股票市值約2,651萬元，展望2025年，凱美預期稼動率、毛利率將優於今年。

而證交所也統計，11月保護元件廠興勤董事長隋台中、配偶子女分別減持1,303張、1,474張，減持張數合計2,777張，但旗下投資公司畢柏投資增持2,777張，該投資公司以董事長夫人陳淑愛擔任籌備處代表人，興勤回應，持股轉換主要基於個人理財規劃。

興勤看2025年整體景氣仍然謹慎，但對自家營運仍有信心，可望成長5-10％。

此外，國巨旗下投資公司陳氏傳承股份有限公司11月增持國巨29,214張，隨著持股轉移至名下投資公司，董事長陳泰銘個人持股截至上月底，降至6,139張。

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