川普＋Fed 美股1月兩變數
美股2024年交出漂亮成績單，投資人期盼這股強勁動能延續至新的一年。影響明年元月美股表現的兩大變數將是美國聯準會（Fed）1月例會決議與川普1月20日就職後首波推動政策措施。市場預期Fed在2025年可能因通膨復燃而立場偏鷹，而川普上任首日料簽署至少25項行政命令，範圍涵蓋移民、能源與加密貨幣等多個領域。
截至12月27日為止，標普500指數2024年累漲逾25％，以科技股為主的那斯達克指數漲幅更高達33％、12月稍早一度突破2萬點。但美股上周五湧現賣壓，原因了投資人獲利了結外，另一因素則是對元月市場表現疑慮。
首要變數是川普上任後推動哪些政策與其影響。經濟學家警告，若川普對多國進口商品加徵關稅、對企業實施減稅與限制移民，恐推升通膨，連帶加劇Fed貨幣決策難度並衝擊金融市場。
2024年迄今，通膨雖逐步緩解，但依然高於Fed設定的2％目標，部分原因在於住房成本居高不下。Fed預估，2025年核心個人消費支出物價指數（PCE）將達2.5％，高於先前預測的2.2％。此預估符合華爾街多數預期。
牛津經濟研究院首席經濟學家范登豪頓（Nancy Vanden Houten）表示：「風險偏向於通膨走升，其中許多風險來自川普可能推動的關稅與移民政策。」
其次，Fed將於1月28～29日召開2025年首場貨幣政策會議，會議結果勢必對美股帶來影響。Fed在12月例會實施今年第三次降息，並表示基於通膨前景不明，2025年可能減少降息次數，此消息導致股市下挫。
而隨著美企1月陸續公布第四季業績後，市場將再次面臨考驗。據倫敦證交所集團（LSEG）數據顯示，投資人預期2025年每股盈餘將成長10.33％，低於2024年預估增幅12.47％。但川普行情可能提振銀行、能源與加密通貨等部分產業前景。
投資公司Angeles Investments投資長羅森（Michael Rosen）表示：「明年稅收與監管可能降低，這有助於支持企業獲利，而這正是推動市場往上的動力。」
經濟數據方面，投資人關切1月10日出爐12月非農就業數據，藉此推敲美國經濟與勞動市場變化。市場預估，12月就業新增人口將從11月22.7萬人降至20萬人，失業率從4.2％略升至4.3％。
