迎戰川普 施羅德建議2025年資產配置納入金礦股

展望2025年，施羅德投信認為，資產配置應以多元布局為原則，投資標的則集中三大項目，市場以美股為主，標的選擇金融股與小型股；同時順應降息循環啟動，介入高評等債券；並以金礦股因應全球波動，迎戰2025年投資市場。

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根據施羅德投資集團的預測，2024年全球經濟成長率為2.8%，而2025年預期能維持接近3%的成長，軟著陸機率大增。不過可以預見的是川政可能會帶來意想不到的結果，市場會因此而變得更波動。如企業稅從目前的21%降至15%以維持企業獲利，將對股市產生正面影響；然而，移民政策卻可能帶來更高的人力成本，造成通膨。至於減碳和凈零排放等計劃，則與川普團隊的目標牴觸，永續投資的發展可能會因此減緩。

施羅德投信產品發展部協理蔡宛庭就表示，在面對2025年的不確定性時，多元資產更顯重要。根據施羅德投信統計，配置多元資產的投資組合，長期以來平均波動率僅為8.87%，顯著低於單一資產類別的平均波動率14.29%。蔡宛庭說，透過分散投資於不同資產類別，減少單一市場波動的影響，同時結合彈性布局應對市場變化。

核心部位以美股為主 納入金融股及小型股

美國股市作為全球資本市場的核心，吸引力無庸置疑，此外，可望由巨型股蔓延至其他類別。根據施羅德投信的資料顯示，美國巨型企業在2025年的獲利成長可達到18%，而小型企業則有12%，兩相差距縮小。施羅德投信認為，川普的政策將進一步降低企業稅負，放寬監管，這些政策會為美股帶來額外動能，因此建議投資人聚焦於美股，特別是金融股和小型股。

金融股的受益來源包括利率上升帶來的利差擴大，以及監管放鬆，對產業獲利的挹注。而小型股則因其估值偏低、成長潛力較高，在政策利好下具備吸引力。此外，小型股票更能直接受益於內需增長及區域經濟復甦。

「優」質收益：以高評等債券為主，網羅全球收益機會

在債券市場方面，高評等債券仍是穩健投資的首選。施羅德投信指出，與低利率時代相比，當前的利率環境依舊為債券市場提供了具吸引力的收益率，例如，美國投資級公司債殖利率明顯高於過去20年平均；而歐洲投資級公司債則是著眼於歐洲降息趨勢明確，且具有較高利差，可望有資本利得潛力。

此外，施羅德投信強調，全球收益機會不容忽視。例如，自2024年9月美國聯準會開始降息以來，不管是美國投資級債、非投資等級債，抑或是歐洲債市、新興市場美元債等，均未受到美國降息影響，皆呈現正報酬，因此以全球債布局才得以掌握不同券種的優勢，也能創造跨境市場的固定收益和貨幣市場投資機會。

避險「優」選：投資金礦股，因應市場可能風險

隨著市場波動性增加，避險策略的重要性愈加突顯。施羅德投信建議2025年將金礦股納入投資組合，因應潛在風險。根據施羅德投信的統計，黃金以及金礦股在危機衝突中、表現通常優於美股，平均提供了20%以上的回報率，顯示其在動盪時期的防禦性。

金礦股的價值主要與其他資產類別的低相關性，這使其成為分散風險的重要手段。同時，金礦股在全球經濟環境不穩定的時期，往往能夠提供超額回報，是提高投資組合抗風險能力的優秀選擇。