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央行示警 川普2.0 分散台半導體資源
2025年1月川普新政府即將上任，新任期政策方向廣受各界關注。中央銀行緊盯川普2.0來襲的變化，因其政策具高度不確定性，央行認為，川普上任對主要經濟體總需求及通膨，均帶來不小負面衝擊，具體而言，川普2.0的影響，將經由實體部門、物價管道及金融管道等三途徑影響全球，甚至可能分散掉台灣半導體的資源。
央行首先關心的是實體部門部分。央行認為，若美國對全球各國均加徵關稅，全球經濟成長動能將受到不小的負面衝擊，一旦全球景氣下滑，主要經濟體投資、外貿及經濟成長，勢必受到衝擊。
例如亞洲開發銀行（ADB）就預估，假設美國全面加徵10％關稅，且對大陸加徵60％關稅，而貿易對手亦採報復性關稅，未來四年，全球經濟成長率降低0.5個百分點。
至於對國內的衝擊，央行以台灣半導體及資通訊產業為例說，雖因產品複雜度及其不可替代性高，所受影響應屬有限，但此政策仍可能分散台灣半導體資源，削弱國內產業聚落完整性，並影響到出口、投資與就業動能。
第二項受到央行注意的是物價。央行認為，川普對全球進口品全面提高關稅，恐引發各國貿易爭端與貿易報復措施，加重廠商供應鏈調整壓力，隨全球供應鏈移轉推升企業生產成本，全球通膨壓力增加；不過，若後續全球總需求受此影響而大幅下降，將抵銷關稅及成本轉嫁等對全球通膨壓力影響。
最後一項則是金融管道。川普政策可能推升美國通膨壓力並減緩經濟成長，使美國聯準會貨幣政策具高度不確定性；近期巿場預期推升美國公債殖利率，並帶動國際美元走強，其他主要貨幣多對美元貶值；尤其人民幣，受可能推出的關稅預期影響，貶幅較明顯，至於新台幣匯率仍相對穩定，貶幅仍小於主要亞幣。
對於股市方面，央行認為，美股普遍受川普政策提振而上漲，尤其科技類股；但市場預期近年對美國貿易順差擴增較大的墨西哥、越南及泰國等，可能受川普加徵關稅威脅，導致這幾個國家股市表現相對疲弱。
上月美國聯準會主席鮑爾提到，聯準會持不猜測、不臆測，也不假設美國重大政策的推出時點及規模之立場。央行指出，目前我國與美國聯準會立場相似，未來將視美國貿易等相關政策施行時程，逐季調整對台灣的經濟成長，以及通膨預測，以擬定貨幣政策。
