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基金經理人超樂觀、觸發美股賣訊 垃圾債也示警
MoneyDJ新聞 2024-12-18 09:08:16 記者 郭妍希 報導
美國銀行全球研究(BofA Global Research)一項熱門調查發現，專業投資人對股市「超級樂觀」(super bullish)，現金部位低到觸發賣訊。
MarketWatch、Business Insider、CNBC等外電報導，美銀證券策略師Michael Hartnett指出，基金經理人調查顯示，12月受訪者的平均現金配置比例降至3.9%、跌破4%重要關卡。這觸及該行「現金規則」(cash rule)指標這個重要賣訊，過去三個月已兩度觸發。
美銀10月曾警告別過度解讀上述訊號，因為其他衡量投資人信心的指標並未達到警戒水位。然而，如今情況似乎有變。
受訪的基金經理人除了調降現金配置外，還增加對股票的曝險。調查顯示，受訪者對美國股市的配置比例創2000年代初期開始有紀錄以來的新高。
在過去，現金配置水位下滑，向來是股市即將拉回的可靠警訊。Hartnett指出，自2011年起，類似賣訊曾觸發過12次，而MSCI全世界指數(ACWI)平均會在訊號觸發一個月後下跌2.4%、三個月後下跌0.7%。
上述調查是在12月6~12日進行，訪問了171名基金經理人、他們管理的資產總計達4,500億美元。
除此之外，垃圾債(也稱高收益債)也發出警訊。華爾街日報17日報導，巴克萊信用研究部監控的指標顯示，高收益債自滿訊號(high-yield complacency signal)已連續數週保持在95%附近，創2021年9月以來新高。該信號的設計目的，是顯示非投資等級公司債對觸發拋售的敏感程度。百分比越高，風險就越高。
目前，投資者持有非投資等級公司債相較美國公債所要求的額外收益率(或稱利差)約為2.7%，創2008年全球金融海嘯前以來新低。據巴克萊分析，「自滿訊號」在過去五次大拋售期間，曾有四次達到這一水準，唯一例外是2020年新冠疫情引發的市場恐慌。
(圖片來源：shutterstock)
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資料來源-MoneyDJ理財網
