《國際經濟》再升息喬不定 日央行多頭馬車

時報資訊

【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】根據日本央行11日公布的最新會議摘要，利率決策小組成員對於再次調升利率沒有異議，但何時要實施卻無法達成共識。同時，部分與會官員也對新一波的市場震盪釋出警訊。

日本央行9位董事中，過半強調需要仔審視金融市場，特別是日圓的匯價走勢，主要是要確定日本的經濟，還能不能承受過重的債務負擔。上次例會中，有位經濟專家表示，雖然美國硬著陸的風險已褪去，但現在就認為市場將恢復成以前一樣正常的話還為時過早。

因此，另位董事指出，日本央行一定要先花時間再三確認，然後再謹慎行事看是否能再次升息。多數學者會中也表示，在日本經濟成長以及物價預估都達標之後，有必要對外表達清楚再度升息的決心。

在日本經濟目前已不需要採取大撒幣的貨幣刺激政策下，再仔細評估美國未來的經濟發展後，就要考慮進一步調升利率。在10月30日至31日的最新例會中，日本央行維持0.25%的超低利率不變，但表示美國景氣漸漸遠離危險期，再次升息的條件已具備，就看何時要真正付諸於行動。

相關內容

  • 日銀10月政策會議意見摘要顯示，有委員認為需謹慎管理貨幣政策

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，日本央行10月政策會議的意見摘要顯示，有一位政策委員會成員表示，鑒於國內外不確定性加劇，央行需要更謹慎地實施貨幣政策，可以暫時維持利率不變。日本央行在10月30-31日會議上按兵不動。如果經濟展望成為現實，日本央行將調整政策的寬鬆程度，這一點沒有變化。這位政策委員會成員表示，隨著經濟經歷向正利率世界的過渡，需要時間來謹慎提高利率。同時，必須堅定地傳達日本央行的核心訊息，也就是一旦經濟展望實現就會升息。但是必須注意，如果央行進一步升息引發市場震盪，貨幣政策正常化長期而言有受阻的風險。

  • 升息條件到位了？日銀官員意見不同調

    日本央行（BOJ）11日公布10月政策會議紀錄，顯示決策官員在決定升息時機上意見分歧，並示警市場再度波動的風險。

  • 日本批發通膨上升 日銀升息時機添變數

    由於日圓再度走貶，推高部分商品的進口成本，日本10月份批發通膨加速升溫，為日本央行（BOJ）下次決策升息的時機再添變數。

  • 植田和男稱，日銀希望保持2%通膨目標，同時監控氣候變化對經濟影響

    【財訊快報／陳孟朔】日本央行總裁植田和男表示，即使氣候變化對未來物價走勢造成長期衝擊，日本央行仍希望維持2%的通膨目標。但植田9日在巴塞爾的一次會議上說，日本央行將“密切關注”氣候變化對經濟的影響，以及政府推動綠色轉型舉措可能對通膨預期產生的影響。“我們希望將通膨目標保持在當前水平，即使氣候變化帶來衝擊。但我當然擔心這會對通膨預期造成影響。”植田在這次討論氣候變化對經濟和貨幣政策影響的會議上說，日本可能會在未來某個時候引入碳稅，這可能會影響通膨預期。政府為推動綠色轉型而提供的補貼也可能在短期內造成通膨壓力，不過日本可以“暫時適應這種通膨力量”，因為基礎通膨目前仍低於2%。根據綠色轉型戰略，日本政府將在未來10年向投資環保科技的企業提供價值20兆日圓(1,310億美元)的財政支持，相當於日本國內生產總值(GDP)的3%。在戰略的第二階段，政府計劃在2026會計年度引入碳定價並運行一個成熟的排放交易系統，並在2028會計年度徵收化石燃料附加費。

  • 【川普效應2-1】貿易新政對台衝擊 央行最新分析：轉單效應仍在2大風險要注意

    川普再度入主白宮，且陸續公布內閣名單，外界關切川普的經貿政策對我國金融穩定的影響，央行總裁楊金龍在書面報告中指出，川普主要經貿政見若逐步實施，美中競爭態勢不變，新貿易政策恐擴大全球貿易衝突與科技競爭，尤其關稅政策外溢影響最大，我國廠商仍受惠轉單效應，但廠商改變全球布局，直接影響明年以後的出口成長及國內投資意願，制約未來經濟成長力道，同時，面對中國低價傾銷風險。

  • 《金融》陳（沖）再談致富的特權 央行繳庫策略加劇房價上漲

    【時報記者任珮云台北報導】央行政策與房價高漲的關聯性，再度引發各界關注。尤其近來台北市新屋均價全面突破百萬元，對照內政部公佈的房貸負擔率數據，全臺平均達46%、台北市更超過7成，顯示高房價令民眾生活壓力沉重。前行政院長現任新世代金融基金會董事長陳（沖）最新專文指出，所謂「致富的特權」，即探討央行如何透過政策及資金管理創造盈餘，進而每年繳庫，然而此舉卻也可能加劇了房價上漲。陳（沖）專文如下: 「致富的特權」、「再談致富的特權」，幾乎雷同的書名，幾乎雷同的作者群(而且是重量級的作者)，會在三年內連續出書，應該表示這是非常重要的議題。 「北市新屋坪價將全站上百萬」，這是本月初各大媒體怵目驚心的標題，對照內政部公布全台平均46%的房貸負擔率(台北市逾七成)，人民總支出中房屋貸款負擔沉重，苦民所苦，佛心的總統應該是要坐立不安。 所謂致富的特權，用白話文講，就是央行為什麼每年要賺這麼多錢繳庫；但這與房價高漲，民眾喘不過氣、難以承擔，又有何關係?不禁想起十七年前(2007/5/20)某文教基金會舉辦「公與義」座談會，以遺贈稅為中心，談社會資源的有效分配。我應邀與談發言時，除主題外，順便提到台灣自本世

    2

  • 《各報要聞》市場資金緊 央行10月再放錢

    【時報-台北電】國內「資金大水庫」的中央銀行定存單餘額水位續降。央行貨幣政策延續緊縮，已連二季調升存準率1碼，加上近期短期資金偏緊，國內爛頭寸減少，央行9月起公開市場操作回歸放錢節奏，大幅減發定存單為市場釋放熱錢，10月又減發1,102億元定存單，10月底未到期定存單餘額大幅降至7.23兆元，金額已逼近2015年左右的6兆元水準；合計今年以來，央行定存單已蒸發約7,800億元。 央行利用定存單做為調節市場資金的首要工具，央行長期透過公開市場操作，每日發行7天、28天期定存單，提供銀行過剩資金去化與調度工具，採主動申購方式。其他還有定期發行的91天期、182天期存單，這二個天期原則上是每兩周發行1次。 銀行資金調度主管表示，央行因應市場短期資金需求變動，減發定存單對市場放錢因應，9月因季底因素，加上第三季央行再次調升存款準備率，維持「一手收錢、一手放錢」的操作策略，9～10月一舉對市場注入近4,000億元熱錢，國內爛頭寸減少，央行操作延續對市場放錢灌入流動性。 回顧央行近期市場操作，大致上都是減發定存單為主，包括1～3月及5～7月都減發約3,500億元，9月單月更減發逾2,800億元定存

    1

  • 《基金》日股價位合理 逢低分批進場

    【時報-台北電】日股近期震盪，但日本政府公布，第二季GDP季增0.8％，優於市場預估，折合年化成長率達3.1％，也超越市場預估，再從估值角度來看，目前日經指數的預估本益比約落在17～18倍，低於歷史平均數約在19.6倍，價位相對合理，投信建議，逢低分批布局日股基金。 台新投信表示，日圓匯率表現仍是主要關注焦點，日圓匯率仍須觀察日本央行動向與聯準會降息幅度而定，短線市場反應聯準會降息循環，使美元指數走弱，帶動日圓走揚，但仍位於相對低位，但風險事件會影響美元走勢，進而影響日圓及日股表現，可持續觀察未來市場動向。 投資策略方面，日本擁有完整的半導體產業鏈，從設備、材料、設計到製造，同時在美國去中化的策略，日本有機會受惠這波製造業轉單效應，加上本身完整的產業鏈，政府也大力扶持，長線看好日本半導體產業未來表現，建議逢低優先布局日本半導體ETF。 野村基金（愛爾蘭系列）日本策略價值基金經理團隊指出，日本因執政聯盟失去國會多數席次，未來推行任何政策必須與反對黨合作，執政黨必須推行更為擴張性的財政政策以獲得反對黨支持；日本央行因應短期政策不確定性，升息進程也會暫緩，結果短線將使日圓有進一步貶值壓力。關

  • 日股價位合理 逢低分批進場

    日股近期震盪，但日本政府公布，第二季GDP季增0.8％，優於市場預估，折合年化成長率達3.1％，也超越市場預估，再從估值角度來看，目前日經指數的預估本益比約落在17～18倍，低於歷史平均數約在19.6倍，價位相對合理，投信建議，逢低分批布局日股基金。

  • 石破茂當選 日股可望向上

    石破茂再次當選首相，之前他稱基於日本的經濟狀況，貨幣政策「必須保持寬鬆」，緩解市場對日本利率正常化的擔憂，從經濟表現分析，日本政府公布，第二季GDP季增0.8％，優於市場預估的0.5％，折合年率成長率則達3.1％，增幅超越市場預估的2.1％，在政治變數干擾鈍化後，日股可望向上。

  • 《美股》消息面：債市休市；比特幣叩關9萬美元

    【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】消息面： ●美國周一為退伍軍人節，債市休市一日。 ●美元持續走強，周一美元指數曾漲0.68%，報105.71。日本央行發布會議記錄，稱決策官員對升息抱持謹慎態度。日圓一度跌0.87%，報153.96兌一美元。歐元一度貶0.85%，報1.0629美元，創下6月來新低。 ●川普當選行情持續噴發，周一在美股盤中，比特幣勢如破竹，在漲破8.1萬美元後一路挺升至漲破8.7萬美元，在美股盤後，比特幣持續走高，目前已漲破8.9萬美元，並向9萬美元叩關。以太幣等其他加密貨幣亦同步大漲。川普在競選時承諾將力挺加密貨幣產業發展。 ●美元走強使金價承壓，周一紐約期金收跌2.9%，報每盎司2617.7美元。現貨金收跌2.39%，至每盎司2619.53美元。 ●北京當局提振經濟的力道與最新發布的中國經濟數據令人失望，周一紐約期油大跌3.32%，收在每桶68.04美元。布蘭特期油跌2.76%，收在每桶71.83美元。