2023年台股趨勢分析

陳喬泓
·算股達人
choi dongsu via Getty Images

今年全球股市利空不斷，主要市場皆呈現下跌走勢，台股同樣也無法倖免，加權指數在年初來到18619點歷史新高後，瞬間反轉向下，大盤跌破萬三大關，累積跌點近六千點，波段跌幅高達-32%。

台股從年初高點下跌逾三成

2023年台股趨勢分析
2023年台股趨勢分析

去年底我有提醒投資人需提高警覺，在台股已連漲3年的情況下，基本上要在大漲的機率相對不高，因此我原先就有判斷今年股市回檔的機率相對是高的，只不過沒有預期會跌這麼多。

當指數從高點下跌逾兩成時，代表股市正式進入空頭行情，根據過往歷史資料顯示，從1990年至今，台股共經歷十次空頭市場的洗禮。其中，少則跌23%，最多跌65%(2000年網路泡沫)，平均跌幅約39%，最快3個月止跌向上(2020年新冠疫情)、最久跌一年八個月，平均空頭時間接近一年。

距離2022年封關只剩下兩個月，在俄烏戰爭結束之日仍寥寥無期，美國公布最新CPI年增率仍高達8%以上，Fed採取積極升息手段，恐使美國經濟陷入衰退的情況下，股市頻創新低，在市場投資人信心不足之際，即便國安基金進場護盤，短期內似乎也無法力挽狂瀾。

原先市場普遍認為7月低點13928點應該有守，但在聯準會擴大升息力道，預期年底利率恐升至4%，2023年全年利率都將維持在4%以上(當幾乎沒有風險的利率上升至4%時，對股市就會造成極大的壓力)，當指數在8月時反彈上揚至15475點後，隨後又再次跌破前低。

沒有人能夠預測指數走勢，因為市場變幻莫測，每一個新訊息都有可能左右未來股市的方向，投資人只能根據現有的資訊盡可能做客觀判斷。雖然我們無法確定12689點是本波段最低點，現階段看起來，多頭也不具備即刻展開反攻上漲走勢，除非有新的重大利多出現，例如俄烏戰爭結束、美國CPI年增率大幅回落等，否則可能性相對不高。

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不過跌破萬三是台股相對低點，這一點是肯定的。也就是說，如果你是用閒置資金進行投資，跌到這裡不需要刻意賣股，反而應該要勇敢逢低承接。至於現在進場買股票，要以長期獲利及配息穩定的績優傳產股、或以本波段大跌的電子科技股為主。

以地區來說，受全球景氣衰退影響較小的內需概念股或是佈局全球分散市場的隱型冠軍都是最佳選項，盡可能避開以單一市場(例如中國)為主要營運地區的公司，降低投資的不確定風險。

雖然我們無法知道大盤何時止跌，但從過去經驗來看，只要公司長期營運穩定，股價愈低代表未來潛在報酬率愈高，不管是資本利得或是現金殖利率，都會因為股價大跌而大幅提升，而逢低買進是創造高報酬的不二法門。當你想趕緊出脫持股並離市場愈遠愈好時，事後都證明，在最惶恐的時刻就是股價最便宜的時候。

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