台灣2025年AI支撐「逆風成長」 中華信評預估央行明年調降利率

工商時報 黃于庭

中華信評企業評等部首席分析師許智清17日於2025年台灣信用展望媒體說明會中指出，中華信評將2025年台灣的GDP成長率從先前的2.1％調升至2.4％，主因是強勁且持續成長的AI相關設備需求將帶動明年經濟「在逆風中具有緩衝空間」，同時，預期美國聯準會明年底前降息三次，亞太區包含台灣中央銀行也將跟進調整政策利率，明年底台灣調整至1.63％。

許智清指出，2024年下半年因台灣經濟成長較原先預期更高，因此中華信評將整體GDP成長率從4.2％調升至4.4％，受到高基期影響，2025年成長放緩至2.4％，預期就業情況穩定且消費者信心表現令人滿意，強勁且持續成長的AI相關設備需求是帶動明年經濟復甦的主要功臣，主因是台灣在雲端運算和AI供應鏈中的強健地位，使科技業成為台灣貿易導向型經濟的驅動因素，但民間消費成長則將減緩。

許智清表示，中華信評預期，隨著美國聯準會明年底前再降息三次，亞太區包含台灣央行也將跟進調整政策利率，預計從2.0％調降至1.63％，與全球降息趨勢一致。至於明年台灣通膨率則可能維持在1.5％左右，較今年的2.1％有些許下降，明年底美元兌新台幣的匯率約在32.3元左右。

然而，由於川普上任後的政策未明，許智清提到，目前標普全球評級（S＆P Global）預期在美國對中國大陸提高貿易關稅的影響下，平均稅率會從19.3％上升至25％，使得GDP成長率從今年預估的4.8％下降到2025年的4.1％，2026年GDP成長率再放緩到3.8％。高關稅和房市尚未回溫是促使中國大陸經濟成長進一步減緩的主因，可能對亞太區企業形成外溢效應，特別是較仰賴中國大陸需求的企業，但預期中國大陸政府將採取更多財政振興措施刺激經濟成長。

展望2025年台灣企業的成長動能，許智清指出，科技業可望維持成長，但在表現上有些分歧，雲端運算和AI供應鏈占據優勢地位，而消費性電子產品、汽車和工業應用需求則依舊疲弱，預期科技公司的營收成長表現與其對AI投入的程度而有所差異；非科技業方面則復甦表現較為平淡，且不確定性較高，如亞太區產能嚴重過剩的化學品、鋼鐵和水泥等大宗商品亦受中國大陸成長前景疲弱影響，而消費性非耐久財、航空及電信之獲利可望略微成長。

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