《半導體》法人喊買 采鈺Q3營收估增高個位數

【時報記者葉時安台北報導】采鈺(6789)受到短期供應鏈雜音、季節性影響，然配合AI運算效能、影像處理升級需求，持續受惠CIS規格升級，加上Metalens、CPO題材予以長期評價支撐。本土法人將采鈺投資評等為買進，目標價335元，采鈺今年第三季營收估將成長高個位數百分比，第四季為季節性走疲，今年度EPS估增至近半個股本。

采鈺今年7、8月營收達18.5億元，法人預估，采鈺今年第三季營收估將成長高個位數百分比，稼動率約70%，為全年稼動率與營收高峰。毛利率則隨稼動率上升、機台折舊減少，預估第三季達30%以上。然今年第四季將面臨季節性減少，為正常的CIS產業循環。

采鈺短期供應鏈有雜音，近期有終端手機平台進行供應鏈控管，將原先獨供產品分成二供，而采鈺為原先獨供廠商的上游光學供應商，因此市占率將下滑，但出貨量體仍穩定。CIS規格從去年開始持續升級，未來將延續該趨勢，如主鏡頭尺寸放大、副鏡頭尺寸微幅增加、畫素成長，配合AI運算效能、影像處理升級需求，整體CIS展望仍正向。

采鈺可望為超透鏡Metalens概念股，Metalens還在工程、研發階段，尚未進入大規模量產，僅小量生產。因屬於較新技術，客戶先小量嘗試採用，從手機應用(臉部辨識)開始。由於是改變基礎光學微結構，若後續市場反應不錯，將期待廣泛使用。普及率取決於客戶導入速度，客戶需更改產品結構、模組重新調整。製造成本隨著進入量產、良率提升，可逐步改善。

三大法人近日操作仍偏空，采鈺周一股價翻黑，不過外資轉買超，股價守住5日線。