「債市已反映多數利多」 施羅德看美降息後亞股「有補漲機會」
美國FOMC會議以11比1將聯邦基金利率目標降息2碼下調至4.75%~5%區間。保德信投信最新看法出爐,認為投資團隊對於債券後市依然抱持樂觀態度,但由於債券價格已反映多數利多,怎麼進場尤其重要,美股成長性佳但評價面普遍較高,預期經濟有復甦的歐洲、日本,和評價面較低的亞洲,將能有補漲機會。
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由於穩定物價與支持就業為聯準會兩大目標,因此在確立通膨持續朝2%目標減緩後,穩定就業已成為聯準會的優先考量。降息2碼顯示聯準會對就業減緩祭出積極對策,主席鮑爾表示經濟基本面沒問題,有信心穩定就業市場。
2024年底前還會再降2碼:根據最新的9月點陣圖中位數預估,11月和12月的會議應該會分別降息1碼,因此今年底前應還有再降息2碼的空間。2025年還會再降息4碼。此外,點陣圖也顯示2025年將有再降息4碼共100個基點的空間。
聯準會更新經濟預測看法:維持美國今明兩年經濟成長率2.0%的看法不變,預估通膨可望持續減緩並朝向2%的溫和目標區間。然而聯準會將今明兩年的失業率預估值小幅調高至4.4%,這略高於之前分別為4.0%和4.2%的預估,顯示透過降息以支撐就業市場,為聯準會當前的首要之務。
匯豐投資建議:短線或有波動、長線逢低布局股票機會
著眼美國經濟具有較強的韌性且消費者信心持續強勁,經濟環境仍然良好且Q1和Q2的企業獲利成長均優於預期,施羅德對美國股票持正向看法,持續看好美國股票可望領先全球市場。如果川普勝選可能減稅和擴大貿易保護,有利能源、金融和美國企業。賀錦麗已順利獲得民主黨提名並積極爭取搖擺州支持,未來若勝選可能提高稅率較不利於科技股,但將有利於氣候變化和能源轉型以及基礎建設。施羅德投資預估美國成長加速,調高今年GDP預期,預估企業獲利改善今年EPS將成長11%。建議逢低布局美國優質大型龍頭股和全球創新科技趨勢股,並可留意價值被低估但受惠選舉政策和內需成長的美國中小型股票。此外,黃金受惠實體需求和利率下降等利多,也可作為通膨和地緣衝突的避險工具。
「分散於多元債券、息收更重於價差」,匯豐認為,短線來看,債券市場已反映未來降息空間,因此美國聯準會公布最新點陣圖後,美債殖利率反而上彈;展望未來,跟隨歐洲及英國的腳步,美國聯準會亦正式開啟降息循環,過去兩年快速升息的債券利空環境已解除,投資團隊對於債券後市依然抱持樂觀態度,但由於債券價格已反映多數利多,怎麼進場尤其重要,建議透過全球布局、並靈活調整存續期間的多元債券,掌握未來潛在上漲機會!
亞股有機會補漲 看好日股
此外,匯豐也建議聚焦核心多元資產。在聯準會明確的降息支持下,將有利美國以致於全球經濟持續成長,惟接下來股市可能將反應美國總統大選的不確定行而有所波動,因此核心資產建議選擇積極參與市場、有分散布局和動態操作的全球多元資產,幫助投資人進可攻退可守。區域上,美股成長性佳但評價面普遍較高,預期經濟有復甦的歐洲、日本,和評價面較低的亞洲,將能有補漲機會,全球佈局可掌握區域輪動,未來潛力可望優於單一國家投組。